2024开年，一部现象级的影视作品将人们的视线重新拉回到了中国股市潮头初起之时。在那风云激荡的年代，市场交易规则尚未完全建立，投资者买卖股票更像是“零和博弈”。

斗转星移，随着资本市场改革的浪潮一浪高过一浪，如何有效提高投资者回报水平成为当前市场关注的焦点，此前监管层出台了上市公司现金分红新规，鼓励上市公司依据现实制定明确的分红政策，以进一步健全常态化分红机制。

震荡市，红利资产表现“喜出望外”

进入新的一年，A股整体仍相对低迷，反复在2800点上下拉锯，多数行业的表现也未尽如人意，但令人倍感意外的是，银行、煤炭分别上涨了5.59%和4.89%，红利资产逆市飘红，成为市场上为数不多的靓丽“风景”。

数据来源：Wind，截至2024/2/2。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数过往涨跌幅不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。

据Wind统计显示，2022年度A股市场分红规模排在前五位的行业分别为银行、石油化工、煤炭、非银金融、食品饮料，其中银行业的分红总额接近6000亿元，而这几大行业相关公司的分红比例（分红公司数/全部公司数）亦普遍高于A股均值（64.10%）。

海通证券认为，在经济修复节奏仍较为曲折以及市场风险偏好难以快速提升的预期下，年内红利资产占优的行情有望延续。

数据来源：Wind，截至2022/12/31。按照申万一级行业分类。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数过往涨跌幅不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。

中证红利低波动100指数：布局红利资产的有效工具

中证红利低波动100指数优选沪深A股中100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用波动率调节的股息率加权，能一定程度抵消因大跌抬升股息率的情况；此外，指数通过季度调仓，以快速响应市场波动。

主流红利指数编制方法对比

从行业分布的情况来看，中证红利低波动100指数成份行业多为A股中“高分红、高股息”的代表性行业，其中银行、钢铁、交通运输、基础化工、煤炭为前五大权重行业，分别占21.48%、8.58%、8.50%、8.47%和8.46%的比例。

以上行业的股息率目前普遍处在历史相对较高分位，以银行、煤炭为例（近12个月的股息率分别为5.60%和7.32%），股息率分位数分别为80.62%和93.02%，而中证红利低波动100指数当前股息率5.28%，也显著高于A股的平均水平（2.46%）（数据来源：Wind，截至2024/2/2）。

量化高手出马，老牌公募护航

招商中证红利低波动100指数发起式基金（A类：020672，C类：020673）将于3月1日-3月22日盛大发行，该基金被动跟踪中证红利低波动100指数，力争在降低跟踪误差的基础上实现净值的可持续增长。

据悉，招商中证红利低波动100指数发起式基金拟由招商基金量化投资部基金经理邓童掌舵，其具备近12年的研究经验，以及10年的组合管理经验。

邓童擅长量化选股策略的开发，针对红利低波指数的特点，邓童通过采用定制化的多因子模型对基准指数进行增强，以期提高模型的有效性和基金的整体表现。

招商基金量化团队作为一支具有国际化视野的量化投资团队，产品线品类齐整，具有丰富的量化策略储备、投研资源支持，不断精细化指数布局，满足投资者日益多样化的指数化投资需求，公募基金总体管理规模超1000亿（数据来源：Wind，规模数据截至2023年12月31日，仅含公募产品。）。

$招商中证红利低波动100指数发起式C(OTCFUND|020673)$$招商中证红利低波动100指数发起式A(OTCFUND|020672)$$招商中证红利ETF联接A(OTCFUND|012643)$$招商中证红利ETF联接C(OTCFUND|012644)$$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$$招商国证生物医药指数(LOF)C(OTCFUND|012417)$$招商中证新能源汽车指数C(OTCFUND|013196)$$招商中证光伏产业指数C(OTCFUND|011967)$$招商中证煤炭等权指数(LOF)C(OTCFUND|013596)$$招商沪深300地产等权重指数C(OTCFUND|013273)$$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019548)$$招商体育文化休闲股票C(OTCFUND|015395)$#高息资产受市场热捧##中国神华大手笔分红##市场热点解析##高息资产持续走强，中国海油股价新高#$陕西煤业(SH601225)$$中国神华(SH601088)$$唐山港(SH601000)$$山煤国际(SH600546)$$恒源煤电(SH600971)$$中国石化(SH600028)$$厦门国贸(SH600755)$$武钢股份(SH600005)$#美股大跌！大摩、高盛：看好资金回流A股#

注：基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内（开放申赎以届时公告为准）不能赎回或转换转出。红利低波为本基金标的指数成分券筛选方法，并非对未来基金净值低波动的保证。

中证红利低波动100指数（价格指数）（代码930955.CSI）近5年（2019年至2023年）完整会计年度收益率分别为：12.43%（2019）、-1.98%（2020）、13.90%（2021）、-3.92%(2022)、8.74%（2023）；中证红利低波动指数（代码H30269.CSI）近5年（2019年至2023年）完整会计年度收益率分别为：15.97%（2019）、-2.96%（2020）、10.80%（2021）、-1.90%（2022）、6.45%（2023）；中证红利指数（代码000922.CSI）近5年（2019年至2023年）完整会计年度收益率分别为：15.73%（2019）、3.49%（2020）、13.37%（2021）、-5.45%（2022）、0.89%（2023）。

中证红利低波动100指数、中证红利低波动指数、中证红利指数在基日、成份券构成、筛选规则等方面存在不同，仅供参考。

[中证红利低波动100指数]（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。过往表现不预示未来。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。

业绩回顾：截至2023年12月31日，邓童在管的同类基金（股票型基金）包括招商中证商品指数（LOF）、招商中证煤炭等权指数、招商中证500指数增强、招商北证50成份指数发起式、招商中证500增强策略ETF、招商中证有色金属矿业主题ETF、招商国证2000指数增强：

（1）招商中证商品指数基金成立日：2012-06-28，历任基金经理：陈剑波(2017-06-29至2017-09-05)、侯昊(2017-09-05至今)、邓童(2021-12-02至今)，业绩比较基准：中证大宗商品股票指数收益率*95%+商业银行活期存款利率(税后)*5%，最近5个完整会计年度（2019-2023）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：26.54%/23.80%(2019)、23.89%/17.75%(2020)、43.14%/31.93%(2021)、-9.55%/-12.81%(2022)、-3.13%/-7.31%(2023)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：64.48%/26.22%。

（2）招商中证煤炭等权指数A基金成立日：2015-05-20，历任基金经理：王平(2015-05-20至2016-12-03)、陈剑波(2016-08-12至2017-09-05)、侯昊(2017-09-05至今)、邓童(2021-12-02至今)，业绩比较基准：中证煤炭等权指数收益率×95％＋金融机构人民币活期存款基准利率（税后）×5%，最近5个完整会计年度（2019-2023）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：15.53%/10.36%(2019)、29.62%/18.28%(2020)、36.56%/30.17%(2021)、13.00%/7.85%(2022)、11.15%/5.02%(2023)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：41.08%/16.93%。

（3）招商中证500指数增强A基金成立日：2017-05-17，历任基金经理：王平(2017-05-17至2023-12-13)、邓童(2021-11-23至今)，业绩比较基准：中证500指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%，最近5个完整会计年度（2019-2023）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：27.74%/25.09%(2019)、32.33%/19.94%(2020)、16.01%/14.83%(2021)、-14.49%/-19.30%(2022)、-3.28%/-7.01%(2023)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：23.83%/-8.57%。

（4）招商北证50成份指数发起式A基金成立日：2022-12-22，历任基金经理：邓童(2022-12-22至今)、韩冰(2022-12-22至今)，业绩比较基准：北证50成份指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：15.71%/14.37%(2023)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：15.74%/11.46%。

（5）招商中证500增强策略ETF基金成立日：2023-03-29，历任基金经理：邓童(2023-03-29至今)、王岩(2023-03-29至今)，业绩比较基准：中证500指数收益率，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：-10.53%/-13.55%。【基金成立以来至2023年12月31日,暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】

（6）招商中证有色金属矿业主题ETF基金成立日：2023-06-21，历任基金经理：邓童(2023-06-21至今)，业绩比较基准：中证有色金属矿业主题指数收益率，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：-8.28%/-10.78%。【基金成立以来至2023年12月31日,暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】

（7）招商国证2000指数增强A基金成立日：2023-08-01，历任基金经理：邓童(2023-08-01至今)，业绩比较基准：国证2000指数收益率×95%+中国人民银行人民币活期存款利率（税后）×5%。【基金成立以来至2023年12月31日不满六个月,业绩不予披露】