一周市场回顾

日成交连续上万亿，沪指周线三连阳

上周A股震荡上行，风格方面，成长优于价值。全周来看，主要宽基指数中，上证指数上涨0.74%，上证50指数下跌0.76%，沪深300上涨1.38%，中证500上涨3.49%，创业板指上涨3.74%。

行业方面，申万31个一级行业有23个行业录得正收益，具体来看，计算机（7.53%）、电子（7.02%）、通信（6.05%）、机械设备（5.60%）、家用电器（5.55%）表现靠前；银行（-2.33%）、交通运输（-1.29%）、公用事业（-1.05%）、煤炭（-1.00%）、房地产（-0.72%）等表现靠后。

海外方面，上周美国商务部发布数据显示，美国四季度GDP年化季环比增速从3.3%略微修正至3.2%，但当季个人消费支出依旧强劲，个人消费者支出季度环比增幅从2.8%上修至3.0%；此外，核心PCE物价指数年化季环比修正增速为2.1%，显示通胀压力依然存在，市场对美联储启动降息的预期时间进一步推迟，上周海外主要股市涨跌不一。

一周热点回顾

节假日因素扰动，2月官方制造业PMI继续收缩

3月1日，国家统计局发布了2月制造业采购经理指数（PMI）。

具体来看，2月制造业PMI为49.1%，比上月下降0.1个百分点；非制造业商务活动指数为51.4%，比上月上升0.7个百分点，高于临界点，表明非制造业扩张步伐继续加快。

2月制造业PMI较上月回落0.1个百分点，今年2月节假日偏多可能有所拖累，制造业处于传统生产淡季。五个分项指数均低于临界点，其中，生产指数下降幅度较大，且9个月来首次降入收缩区间，这可能是拖累2月PMI指数整体下行的主要原因。不过，消费业PMI大幅回暖，与春节出行和消费热度相一致；土木建筑业PMI有所回升，与社融信贷中政府类项目支撑也有关系。

值得注意的是，同样于3月1日发布的中国2月财新制造业PMI为50.9，前值50.8。至此，财新制造业PMI连续四个月位于扩张区间。2月，官方制造业PMI与财新PMI走势略不一致，主要是大型企业和中小型企业的样本差异所致。

从本轮周期来看，受地产拖累在4月之前可能很难见到经济数据有大幅超预期改善，但更偏民营调查的财新PMI12个月滚动已经形成了一定的上行趋势，且基本位于荣枯线以上。基本面方面，后续建议关注两会政策支持、三中改革和4月后的地产拖累是否显著减弱。

一周资金追踪

单周超200亿，外资净流入创阶段性新高

市场情绪方面，A股市场成交继续保持一定活跃度，上周连续四个交易日成交突破万亿，全周日均成交额为11000亿元，较前一周大幅提升21.85%。

资金方面，上周北向资金（外资）、南向资金继续保持净流入。具体来看，北向资金（外资）已连续四周保持净流入态势，上周净流入235.45亿元，其中沪股通净流入156.66亿，深股通净流入78.79亿。南向赴港资金（内资）净流入91.89亿港元，其中沪市港股通净流入80.98亿港元，深市港股通净流入10.91亿港元。

行业方面，外资净流入的板块包括电子、有色金属、汽车、家用电器、医药生物等，其中电子的净流入为39.94亿，净流出的板块包括交通运输、轻工制造、农林牧渔、房地产、商贸零售等，其中交通运输的净流出为9.24亿。

市场估值分位数

主要指数估值方面，截至3月1日，沪深300指数PE估值为11.48倍，处于近10年以来21.18%分位，中证800指数PE估值为12.63倍，处于近10年以来20.59%分位；风险溢价而言，沪深300指数与中证800指数近10年来历史分位数仍分别为87.75%、89.8%，仍具备不错长期投资性价比。

$博道成长智航股票C(OTCFUND|013642)$

$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$

$博道伍佰智航股票C(OTCFUND|007832)$

风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。