一、市场综述

上周A 股主流指数均呈现普涨态势。具体来看，截至 2024 年 3 月 1 日，上证综指收于 3027.02 点，全周上涨0.74%；深证成指收于9434.75点，全周上涨4.03%。主要指数中，全周上证 50 指数下跌0.76%，沪深 300 指数上涨1.38%，中证 500 指数上涨3.49%，创业板指上涨3.74%，科创 50 指数上涨6.67%。行业方面，全周中信一级行业分类30个行业中21个行业上涨，表现靠前的分别是计算机、电子、通信、家电和国防军工。（数据来源：Wind，圆信永丰基金，时间截至2024年3月1日）

二、 经济基本面

2月制造业PMI为49.1%，比上月下降0.1个百分点；非制造业商务活动指数为51.4%，比上月上升0.7个百分点，呈现服务消费强、生产施工弱的特点。与假期出行和消费密切相关的运输、餐饮等行业商务活动指数明显超季节性。

建筑业商务活动指数边际回落，截至2月27日（农历正月十八），全国10094个工地劳务上工率38.1%低于2023年农历同期的43.3%。细分行业来看，房屋建筑业商务活动指数明显较弱，这与房地产业商务活动指数弱于历史同期表现一致；土木工程建筑业则相对较好，可能与增发国债项目和资金均已下达、施工进度推进有关。

后续重点关注全国两会对2024年的工作部署和政策安排。

图1：1-2月PMI，服务业表现好于建筑业和制造业

图2：30大中城市商品房成交面积仍低于往年较多水平

图3：截至农历正月十八，建筑工地劳务上工率转为低于2023年农历同期

三、 政策面

财经委员会强调的要推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，在上周有了进一步部署。3月1日国常会，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新。

绿色发展方面，强调要大力推动我国新能源高质量发展。发改委等部门印发《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》，工信部等七部门发布关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见。

金融政策方面，2月28日，证监会回应私募基金DMA业务有关情况，表示将继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆；3月1日，央行官网显示，2月PSL余额持平前值，暂未新增净投放。

四、 资金面

北向资金上周继续呈净流入态势，合计金额为235.46亿元，融资保持正向，ETF加大净赎回。后续来看，资金流向变化仍需关注2024年两会情况和1-2月经济表现。

图4、分渠道资金流入情况（亿元）

注1：由于数据公布节点的问题，部分数据在之后的统计中会有变动。

注2：偏股基金发行只能部分反应公募基金规模的变化。

五、 配置建议

政策新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，市场短期反应乐观，但是去年的家电以旧换新政策力度不大，效果不明显，市场对此也处于观望状态。量化私募的卖出影响上周又有演绎，但是市场流动性应该是已经得到明显缓解，不必过于担忧。后续还是观察消费电子、汽车降价后的实际销售、出口数据、春节后的实际复工和开工状况等，我们对后续市场保持相对乐观的态度。

$圆信永丰沣泰混合(OTCFUND|009054)$

$圆信永丰高端制造混合(OTCFUND|006969)$

$圆信永丰医药健康(OTCFUND|006274)$