不知不觉，2024年的前两个月已经过去了，刚好也是一年中的六分之一，时间非常的快，也就正是进入了3月份，这也就意味着春天也来了，正是播种的季节。

最近一段时间，A股也是暖意洋洋，大盘基本已经摆脱了年前的颓势，正处于持续不断的上涨中，上证指数再次重新站上了3000点，周线上也收出了三连阳，这个气势还是很强的。

综合各方因素来看，今年行情应该是不错。

首先，从外部环境来看，美国的通胀是持续下降的，美联储的加息周期基本进入了尾声，今年将会重新进入宽松的货币周期。

从刚刚公布的数据来看，美国2024年1月核心PCE物价指数同比增速回落至2.8%，为2021年3月以来最小增幅，与市场预期一致。随后，有好几个美联储高官发表讲话，表示今年夏天开始降息是合适，而且将会有好几次。

这有利于改善紧张的流动性。

从陆股通开通以来，外资持续大量的流入，海外流动性对A股的影响越来越大，两者呈明显的负相关。当美联储采取紧缩货币政策时，A股是下跌；当美联储执行宽松的货币政策时，A股是上涨的。

统计了一下。

从2016年以来，沪深300的走势，与十年期美债收益率呈明显的负相关，相关性为-0.41。也就是，当十年期美债收益率下行时，沪深300会有不错的表现；当十年期美债收益率上涨时，沪深300将会是下跌。

其次，国内经济虽然表现不如预期，但目前处于温和复苏当中，消费整体是在不断回暖中的。从国家统计局公布的数据来看，去年12月我国社会消费品零售总额43550亿元，同比增长7.4％，增速在快速的提升，复苏迹象很明显。

这也再次说明，休闲娱乐、吃吃喝喝这些事情，是大家都离不开的话题，虽然很多人嘴上说要控制消费，但其实还是在买买买，毕竟这是刚需，无论世界如何变化，始终都离不开吃喝二字。

此外，目前刺激经济的政策在不断加大，央行也在降息降准。比如，2月LPR超预期的下调，5年期LPR大幅下调了25个基点，这种下调力度是非常罕见的，以往一般也就是下降10个或15个基点。

这次LPR超预期的下调，很明显是希望稳住房地产的，因为大多数购房者的房贷利率，是与5年期LPR挂钩的，采用的是加点的计算方式。而5年期LPR大幅下调，可以降低存量房和新购房人的成本，对房地产是有比较大的刺激作用的。

从某种程度上来说，这也向市场传递了一个信号，就是货币政策还会继续保持宽松，也不排除后面会大范围降息，这是有利于未来经济进一步复苏的。

也就是说，综合各方因素来看，2024年的市场应该会不错，至少是要比2023年要好，而且目前股市基本是再次稳住了，大家的情绪也不断的好转，后市行情是值得期待的。

不过，要想获得比较好的收益，还是要选择好方向，选对行业才能够获得更多的收益，接下里的2024年，个人认为半导体板块是最值得关注的，即将迎来估值和业绩双提升，也就是戴维斯双击。

为何这么说？

首先，半导体估值在历史。

我们都知道，从2021年下半年以来，半导体就一直是下跌的，年前甚至创了新低，基本是跌回了2019年末的位置，非常的惨烈，走了一个大大的A字。

所以，过去两年很多半导体企业跌幅都很大，现在都还在坑里面躺着，估值也非常的低，基本是在历史低位。比如说，半导体指数的市净率只有4.13倍，这个估值是很低很低的，是2018年以来的历史低位。

可以说，目前半导体板块的投资性价比，是非常高的，只要行业基本面开始复苏，那么就会迎来估值的大幅提升，比如说像2020年和2021年所经历的那样。

其次，基本面触底复苏。

过去两年多，半导体板块的下跌，主要是因为行业从景气高点跌落，陷入了衰退中，相关的企业业绩都不怎么好，很多公司2023年都是亏损的，而且亏损幅度非常大。

但是，在经过两年多的去库存后，目前半导体已经完成了供给侧出清，很多中小公司开始推出这个行业，产能快速下降，行业已经是触底了，最痛苦的阶段已经过去了，行业销售同比快速增长。

从去年2月以来，国内半导体销售额同比数据，已经实现了11连升，基本是一条90度向上的直线，这种复苏的强大是过去所没有见过的，脉冲的动能非常充足。

尤其值得一提的是，在去年12月，我国半导体销售额同比增速更是达到了19.40%，这个增速非常快，与2021年行业景气度高点的增速差不多。

推动半导体复苏的主要因素，其实是下游消费电子销量的回暖，因为手机、电脑等领域，是半导体主要的运用方向，它们所占的比重非常的高。从刚公布的数据来看，1月手机出货量同比增长了165%，这是一个很炸裂的数据，是历年以来的次新高，快要赶上2021年2月的高点了。

现在可以确定的是，国内的半导体行业已经回暖复苏了，痛苦的去产能阶段基本结束了，后面行业应该是可以轻装上阵了，未来销售同比增速估计还会加快，相关企业的业绩也会逐渐的好转。

但是，因为市场系统性的下跌，再加上风口不在成长板块上，所以半导体下跌的很多，也就是目前股价没有反映基本面复苏，两者出现了明显的背离。

可以预见的是，随着企业业绩的回升，市场会发现半导体的基本面是在复苏的，即时资金自然就会重新流入这个板块，估值也会被拔高，从而重现业绩和估值双升的局面，也就是前面提到的戴维斯双击。

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