A股在两会前后存在一定日历效应，具体表现为两会前和两会后两周小盘风格总体占优，中证500、中证1000 表现较好。市场往往对稳增长政策和产业政策抱有一定的预期，两会政策博弈之下，融资资金活跃，市场风格整体偏小盘风格。A 股当前处于风格轮动期，在之前的高股息风格转向成长风格后，考虑到债市利率下降后目前在低位震荡、风险溢价率回落但仍比1月上旬高，因此接下来建议重视兼具弹性和确定性的大消费。

主力净流入行业板块前五：信托，石墨电极，PVC，啤酒，粘胶短纤； 主力净流入概念板块前五：重庆国企改革，电力体制改革，西部大开发，长寿药NMN，PVDF概念； 主力净流入个股前十：$西部证券(SZ002673)$、N肯特、西南证券、众生药业、中粮资本、工商银行、中科曙光、西藏珠峰、大秦铁路、华光环能

近期叠加AI大模型的加持，国内外企业关于人形机器人的研发进展不断刷新。2024年人形机器人的热度持续高涨，被认为有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的又一颠覆性产品，将带动广阔蓝海市场。骑牛看熊认为在AI大模型技术持续迭代升级的背景下，叠加政策红利，2024年有望成为人形机器人量产元年，可以关注AI+机器人的投资机会。

当前房地产市场仍处于调整周期，预计2024年相关城市仍将因城施策、精准施策、一城一策，用好政策工具箱，因地制宜调整房地产政策。除了政策支持之外，市场企稳回升还有赖于人们对房地产市场的信心恢复，以及自身收入预期的稳定和提升。骑牛看熊认为房地产行业的调整，主要是房价未能持续上涨，但是真实情况是也没有怎么跌，买不起房依然还是买不起，再加上经济复苏缓慢，年轻人更加不敢去贷款买房，期待房价的进一步下跌。

近日煤炭、银行等高股息赛道标的颇受市场青睐，资金密集涌入，红利策略不仅满足跨年行情的避险需求，也有望在求稳心态下贯穿2024年全年。骑牛看熊认为高股息赛道具备的低估值、高分红和稳健性高等等，在市场调整背景下更加凸显，吸引包括险资、养老金等积极配置。以煤炭、石油为代表的红利低波资产仍未被充分定价，依然具有向上空间，同时也是受到机构资金的青睐，主要还是与目前的市场行情有关。

随着国企改革的进一步深入，一批高质量发展的国有企业正不断涌现，经营情况良好、业绩稳健的优质央地国企投资机会显现。另外随着市值管理考核的落地，更多央企有望通过增持、回购等方式稳定投资者的预期和增强信心，并加大现金分红力度回报投资者。骑牛看熊认为新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A 股估值“洼地”，价值实现有望重塑央企估值。央企仍是A 股估值“洼地”，价值实现有望重塑央企估值。

$上证指数(SH000001)$是目前市场的“风向标”，一旦主板出现调整，其它指数会跌幅更大。从上周金融股和权重股资金出逃来看，主力资金在这个位置减仓，就是为了之后能够掌握局面，只不过在调整初期不会有太大的动作，所以这里要小心主板下跌所带来的的影响，暂时来看还是谨慎为上。

$创业板200ETF易方达(SZ159572)$相对主板的PE 估值溢价水平从1 月26 日的2.57 下行至2 月2 日的2.37倍，低于自创业板成立以来的平均值3.76 倍。PB 估值溢价水平从1 月26 日的2.55 倍下行至2 月2 日的2.33 倍，低于自创业板成立以来的平均值2.80 倍。创业板的调整先看到1700点附近，补掉缺口后，再看是否有反弹机会。

#量化限制完全放开？A股缘何放量大跌？#