自立春后，重磅政策像阵阵春风一样迎面而来，市场感受到了暖意。过了春节，闹了元宵，越来越多的阳线之下，相信不少人会想，是不是大底已现，反弹有可能要变反转了？

但是，前两年的回调给大家笼罩了一层阴影，会不会这次依然只是一次脉冲，进场抄底又被套住。

思前想后，想赢怕输应该是大多数投资者的心态。做个事后诸葛亮容易，可身处其中的时候，往往难以做出坚毅的决定。

站在当下时点，该怎么买既能跟上潜在上涨的可能，又不担心乍暖还寒的调整？或许二级债基会是性价比较高的选择。

一、动静结合

先简单说几句，什么是二级债基。

从名字大概可以猜到，它是以债券投资策略为主，可以在二级市场买入股票，但最多也只能有基金资产的20%。

相对而言，它是在比较稳健的纯债基金基础上有些小突破，捕捉一些股票市场的机会，当然风险也会大一点。

从下面这张图的走势，大家感受应该会更加深刻。

相较于沪深300指数，二级债基指数的波动更小，没那么大起大落。5年下来，它还跑赢了。

另一方面，相比于中长期纯债基金指数，二级债基指数的收益更胜一筹，5年累计收益有23.75%，多出5.62%。

很明显，如果你既担心市场波动，一不小心从车上颠出去，可又想多追求一点点收益，那二级债基的性价比就凸显出来了。

我们再来看一组数据，近20年来，二级债基指数只有4年的收益率为负，其他年份都取得了正收益，平均年度涨幅有8.63%。

数据来源：Wind，截至2023.12.31，指数涨跌幅不预示基金涨跌幅，不构成投资建议。上述数据为历年二级债基指数市场表现数据，不代表任何对市场及基金业绩的预测及承诺。投资者投资基金，仍有本金亏损的风险。

从最大回撤率来看，只有在2005年经历了两位数的回撤，达到-12.02%。其余年份最大回撤率都在个位数，平均值为-4.35%。

相对而言，这样收益风险比还是可以接受的。

二、顺势而为

除了二级债基本身的特点，当下的大环境也使得它成了较为合适的选择。

随着资管产品净值化转型，理财产品净值波动、甚至负收益都成了常态，可大部分人的投资偏好又有惯性，依然想要获得相对稳定的收益，可波动却不能太大。

与此同时，整个大环境发生了明显的变化，经济发展到当前阶段，高息资产越来越少，持续萎缩。另一方面，在金融去杠杆和信用风险暴露的背景下，固收资产“加杠杆、信用下沉”的传统策略所承担的风险较大，性价比下降。

这时候，通过股债大类资产配置、降低单一资产波动率的二级债基也就顺着这个大势，成为了大家的一个解决方案。

再加上，这三年，股票市场持续调整，大部分板块估值都处于历史极低水平。万事万物皆周期，这时候挑选一些基本面优秀，估值有安全边际的公司，提升收益也成了可能。

三、添富添乐

那二级债基怎么选呢？

一方面债券部分要稳健，更多是为了获取一个基础收益；另一方面，股票投资要有较强的选股能力，争取做到增强收益。

我看到汇添富他们家的二级债基整体业绩还是可圈可点的，把主动权益投资上的优势有效地转化到了固收领域，股债之间能发挥最大的协同效应，带来较为可观的回报。

资料来源：

以上数据来源于基金2023年四季度报告，数据截止2023/12/31 。汇添富多元收益债券A自2012-09-18成立以来各年业绩和基准分别为(%)：3.3/1.27、0.7/-4.14、28.99/11.05、14.19/4.33、1.46/-2.59、4.29/-0.87、0.49/1.78、11.2/4.79、13.67/2.62、5.36/1.5、-3.52/-1.78、-0.89/0.71；汇添富双利增强债券A自2013-12-03成立以来各年业绩和基准分别为(%)：9.25/5.72、14.12/4.87、1.92/4.26、4.74/4.25、1.79/4.25、9.98/4.25、9.3/4.25、-3.03/4.25、-1.37/4.25、-2.23/4.25，汇添富双利债券A自2014-01-28成立以来各年业绩和基准分别为(%)：21.75/5.71、14.31/4.19、-0.88/-1.63、4.91/-3.38、-2.15/4.79、16.76/1.31、13.21/-0.06、4.68/2.1、-4.89/0.51、0.26/2.06，汇添富6月红定期开放债券A自2016-02-17成立以来各年业绩和基准分别为(%)：3.07/-0.62、5.39/-0.87、1.31/1.78、7.58/4.79、12.17/2.62、5/1.5、-4.79/-1.78、0.66/0.71。

最近，正在发行的汇添富添添乐双鑫债券基金（A类：019176；C类：019177）秉持着同样的理念：在严控信用风险的前提下，挑选高性价比的信用债打底，提供持续稳定的基础收益；辅之以利率债、可转债、股票作为进攻性品种，争取提供超额收益。

这只基金还采用双基金经理制，胡奕对股票、可转债有深刻研究，而陈思行善于把握固收资产的配置和交易机会。基金经理和产品特性高度契合，优势互补。

还有一点，汇添富添添乐双鑫债券基金主要面向个人投资者和公募资管产品销售，暂不向金融机构自营账户销售，这样可以避免机构大额资金进出对产品的流动性产生冲击。

如今，市场在不断回暖，配置点进可攻退可守的产品，可以免去你内心的焦虑。等过一年后，或许它真的给你添富，也添乐了。

风险提示:

基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现,基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较低风险等级(R2)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型(C2)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。

$汇添富添添乐双鑫债券A(OTCFUND|019176)$$汇添富添添乐双鑫债券C(OTCFUND|019177)$