近期想必大家又再重新学习了这个词语，YYDS！（YYDS＝Yinhang银行+Yunyingshang运营商+Dianli电力+Shiyoumeitan石油煤炭）

作为YYDS之首的银行受到市场广泛关注，今天上午四大行呈现齐头并进态势，均涨逾1%，建设银行、中国银行、农业银行均在持续刷新股价高点，工商银行距历史高点不足3%。

这一波银行涨势这么好，主要有以下几点原因：

一是增量资金充沛，本次市场筑底是来源于以“国家队”为代表的大型机构，投入的资金主要流向都是沪深300，而银行在这其中占比较高，会受益资金增长的加持。

二是超预期的LPR降息，银行股估值核心是经济趋势和资产质量，降息表观来看是银行当期息差让利，但本质上有利于提振经济，从而提升银行中长期资产质量。

三是政策持续加码，无论是针对“稳增长”、还是针对资本市场，政策释放的节奏与力度都会持续超出预期，而“超预期的政策必然带来超预期的行情”。

展望银行板块后市，今年银行资产规模增长预计总体稳定，业绩整体保持稳健。

信贷方面，居民按揭提前还款现象缓解，企业补库存周期开启，预计对信贷形成一定支撑。从1月的调研数据来看，1月信贷总体持平或略微多增，信贷开门红总体表现平稳。

净息差方面，此次LPR下调预计影响银行净息差-10.6基点，但存款挂牌利率仍有调整空间。从稳息差、维持合理利润和补充资本角度而言，银行存款挂牌利率继续调降的概率加大。

资产质量方面，预计24年不良率稳中有降，拨备仍将维持较高水平。从国新办的新闻发布会数据来看，2017-2023年共处置了18万亿的不良资产，不良资产的处置力度维持较高水平。

从银行板块的指数走势上看，防御和进击属性兼备。若经济弱修复，低估值高股息策略占优，且稳增长政策加码，银行作为周期板块将收益，叠加当前的中特估效应和银行年报业绩预告显示4季度业绩超预期，银行成为防御性板块中的相对确定性品种。若经济修复强度超预期，当前市场存在的预期差将修复，银行受益于经济复苏，业绩改善，作为典型的周期性品种，估值也将提升。

更为重要的是，央国企改革推动下，股东回报和公司治理有望得到长期提升。通过提高分红、增持、回购等，分别对应降低公司总资产与总股本，提高股东回报和再投资收益率，是实现价值重塑的重要途径之一，从中长期维度支撑了高股息相对回报的逻辑。银行作为高股息的代表，有望迎来持续反弹。

#盘中突破3000点，下一个目标位在哪？##煤炭石油能源板块大涨，什么逻辑？##有重大利好？平安银行放量涨停引热议##ETF大V观市#$银行ETF天弘(SH515290)$$平安银行(SZ000001)$$浦发银行(SH600000)$$工商银行(SH601398)$

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见，市场有风险，投资需谨慎。中证银行指数（399986.SZ）最近5个完整会计年度涨跌幅为-14.69%、22.65%、-4.23%、-4.41%、-8.78%。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请详细阅读《基金合同》和《招募说明书》，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。