2月6日，中证转债指数（000832）低开高走，收盘涨1.45%，万得可转债等权指数（889033）收盘涨1.94%（数据来源：wind，指数过往涨跌幅不代表未来表现，也不构成对基金业绩的保证）。开年以来，避险成为股债两个市场的交易主线，高股息板块尤其是流动性较好的方向成为资金避险的首选，转债受到权益市场悲观情绪的影响叠加近两年固收加体验较差，导致机构压降含权产品规模，调整投资策略影响，持续面临流动性压力，综合来看转债的绝对价格水平已经具备较强性价比。

我们认为目前转债的性价比或已高于纯债，我在管的中邮稳定收益和中邮纯债恒利均采用纯债打底转债增强的策略，我们会根据市场情况及时调整两只产品的转债仓位，结合当前市场情况在策略上会重视正股高股性的低价品种和正股高债性的高价品种，同时会兼顾红利增长和条款博弈，我们认为这些品种在转债市场面临流动性收缩的背景下相对而言可能会比较安全。具体来说，当前我们重点关注电力、交运、中药等传统防御板块，以及受益于春节出行的相关出行链。

今天的分享就到这里，大家对于债市有任何问题欢迎随时留言提问，我会及时为大家解答~

 $中邮稳定收益债券A(OTCFUND|590009)$$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$$中邮纯债恒利债券A(OTCFUND|002276)$$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮稳定收益和中邮纯债恒利为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

#市场热点解析#