在前面的观点中，我给大家讲了一下我对于白酒板块的一些看法观点，今天这一期的内容，我再接着给大家讲讲消费板块中的另一个比较重要的板块，就是大众消费品的观点。

大众消费品，包括食品、服装等。目前整体呈现出比较明显的盈利增长及动力的改变。过去很多年，中国的大众消费品的主线就是消费升级，但在2023年之后，我们必须承认目前整体升级受到了非常大的阻力。消费本质上是居民财富效应的外溢，现在消费升级最大的拦路虎是我们资产价格的持续下降，包括房价还有二级市场。那么去年虽然我们看到一些节假日的出行数据非常好，但是整体上就是恢复到2019年的水平，没有特别高的一个增长。另外，之前大家讲的特种兵行程仍然存在，即我人出去了，但消费还是偏紧。

一些消费品企业目前也都开始逐步摆脱过去单一的依赖消费升级这一增长路径，开始出一些高性价比，甚至是廉价的各条线的产品，把产能提升上去，确保毛利能覆盖费用。大众消费品目前来说，整个的估值应该是在历史上极低的零分位。2024年，我们认为最差的情况结束，逐步进入到了盈利开始逐级抬升的状况，所以我觉得在零分位的大众消费品上面反而更加有吸引力。

最后，马上就是中国传统的新春佳节了，相信大家都基本回家和家人们团聚了吧，在这里，也祝各位朋友们春节快乐，度过一个欢快开心的春节假期。

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