1月30日晚间，在年报业绩预告的最后一天，A股多家公司披露了2023年年报预告、快报及正式财报，在市场急速下跌的环境下，业绩预告成了当下比较重要的扰动因素。

1月29日晚，赣能股份发布2023年度业绩预告，预计2023年净利润4.3亿元—5.3亿元，同比增长3938.17%—4877.27%。1月30日，赣能股份拉升涨停，1月31日早盘也一度触及涨停。

1月30日晚，宁德时代发布2023年度业绩预告，预计公司2023年净利润425亿元-455亿元，同比增长38.31%-48.07%。1月31日高开高走，盘中涨幅超7%。

【电力行业增长明显】

从已披露的数据看，净利润超过10亿元的已预告业绩上市公司中，有不少是来自电力行业。截至目前，绿电ETF（562550）跟踪的中证绿色电力指数（931897）的51只成分股中，已有28只披露了业绩预告，净利润同比正增长的有24只，预喜率高达85%，净利润翻倍增长的有12只，其中赣能股份、华电国际分别实现了39-48倍、34-41倍的业绩增长。

数据来源：wind

从上图不难发现，主营火电的电力企业在2023年普遍取得了较为亮眼的业绩，主要有以下几个原因：一、由于国产煤产能不断释放以及进口煤增加，去年煤价同比出现下跌。二、随着疫情后经济持续复苏，2023年全社会用电量达到92241亿千瓦时，同比增长6.7%，尤其是12月火电受迎峰度冬影响，增速显著加快。三、由于指数纳入了火电、核电等能源转型样本，可再生能源的发展也为电力行业注入了新的活力。

湘财证券在最新研报中表示，“十四五”期间我国对环境质量和生态保护提出更高要求，加快能源清洁低碳转型。短中期来看，煤电容量电价落地有望提升火电盈利稳健性；水电因枯水季影响，发电量增速环比放缓，但在厄尔尼诺气候条件下2024年来水有望进一步恢复；在能源清洁低碳转型背景下，长期看好具备较高成长性的优质绿电企业。

【绿电引领能源转型】

双碳目标牵引下，“十四五”能源转型加速。我国二氧化碳排放量位于世界前列，尽管人均排放量低于某些发达经济体，但由于严重依赖化石燃料，一次能源使用的碳强度仍然较高。能源转型向清洁低碳方向发展，是实现碳中和目标的必然趋势。

目前能源燃烧占我国全部二氧化碳排放的88%左右，电力行业排放约占能源行业排放的 41%，电力部门是我国碳减排的重点领域，发展绿电成为必然趋势。

我国各行业碳排放占比

来源：申万宏源研究所

中信建投表示，随着我国能源体系转型工作的持续推进，可再生能源消纳保障要求的边际趋严，绿色电力消费需求有望持续增长，在能源结构中的比例有望稳步提升。

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绿电ETF（562550）及其场外联接(018734/018735)：跟踪中证绿色电力指数，指数中火电占比33.9%，水电占比28.9%，风电占比15.4%，光伏发电占比8.8%。以上四个行业包括了86%的样本以及87%的权重，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。

此外，成分股中“中字头”、“国字头”含量较高，前十大成分股中包含了长江电力、三峡能源、国投电力、国电电力、中国核电等龙头股，本身电力行业也是重点国企央企集中的行业板块，同时也属于长期估值偏低，绿色电力指数也受益于“中特估”概念，有望整体估值重塑。

#“宁王”年赚超420亿 ，给多少估值合适？#$绿电ETF(SH562550)$$赣能股份(SZ000899)$$宁德时代(SZ300750)$

风险提示：数据来源：wind，2024.1.31。

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