Q1.展望2024年，您对创业板指数及内部行业未来走势怎么看？

诺安创业板指数增强基金经理梅律吾：目前创业板指数估值处于历史低位，我认为2024年有望启动一轮估值修复行情。

估值修复的动力主要来自外部利率环境放松。特别是2024年美联储大概率会开始降息，全球科技成长类股票有望会迎来一波估值修复行情。

当然创业板也不例外，其前两大权重行业新能源和医药也是如此。

特别是近两年欧美的高利率，严重抑制了新能源的投资需求，也压缩了创新药企业的资本开支。美联储降息以后，欧美市场的新能源投资需求会释放，创新药企业的资本开支会回升。这对国内新能源出口和国内CXO企业来说无疑是大利好。

Q2.创业板指与创成长指数有何异同？未来1-2年哪个更有潜力？

诺安创业板指数增强基金经理梅律吾：前者从创业板中选取100只各行业具有代表性的股票，按照市值加权编制而成。后者从创业板中选取50只动量较强的股票，按市值加权编制而成。

很显然，创成长指数的个股集中度更高，前五大成份股占比接近一半。因此创成长指数的波动率也更高，起落会很大。

展望未来，我认为权重占比更大的创业板指更有潜力。因为创业板指前两大权重行业新能源和医药，合计占比超过50%，而创成长指数这两大行业的合计占比接近1/3。相较于其他行业，回调较多的新能源和医药行业，估值修复动力更强，机会也更大。

Q3.诺安创业板指数增强超额收益的来源是？

诺安创业板指数增强基金经理梅律吾：指数增强的alpha来源，通常有三个维度：宏观择时、行业配置、个股选择。诺安创业板增强基金的alpha，主要来自个股选择。前两个维度贡献的alpha非常有限。

宏观择时只有在创业板指震荡下跌时通过降低仓位以获取alpha。但由于基金合同规定最低仓位80%，因此降仓位只能10个点左右，贡献的alpha很有限。今年就是靠宏观择时获取了alpha。

行业配置贡献的alpha也很有限，主要原因在于跟踪误差。基金合同规定，年化跟踪误差不超过7.75%。要控制跟踪误差，行业偏离度就不能太大。诺安创业板增强基金的行业配置，较基准上下浮动不超过20%。因此行业配置的alpha贡献有限。

Q4：创业板指整体聚焦于哪些行业板块？

诺安创业板指数增强基金经理梅律吾：创业板指聚焦于代表未来的新兴科技行业，主要有新能源、医药生物、信息技术、新材料、先进制造、新消费等行业板块。从另一个角度来看，创业板指回避了代表过去的传统经济行业，如金融、地产及相关的周期板块。

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