诺德新旺2023年四季度投资策略和运作分析~

2023年四季度，沪深300指数下跌了7.0%，医药指数下跌了0.1%。回顾四季度医药行业各子板块的主要投资机会，10月份医药板块整体呈现先跌再反弹的态势，而后随着三季报的披露，呈现利空出尽快速反弹的态势，10月份创新药板块及减肥药主题表现相对较好。医药板块自10月底快速反弹之后，11月份医药指数呈现平稳反弹态势，细分板块方面，中药、感冒药等标的呈现较好的表现。医药板块12月份整体表现一般，前期涨幅较大的子板块在12月份都有定程度的回撤。当前时点，医药板块各细分赛道的估值层面基本回落到了 PEG 为1附近的位置，整体估值处于历史相对底部的位置，且不少优质企业仍处于高速发展期，并未呈现出增长乏力的态势，当前时点我们对后市表现较为乐观。

报告期内，在基金投资策略与操作层面，我们坚持“在控制风险的前提下，坚持长期投资”的投资风格。自上而下选择细分行业，自下而上选择个股，以细分行业成长空间高、赛道景气度高、企业核心竞争力强、估值合理的优质公司为主。

展望2024年，我们认为医药板块可能仍将在中短期维度上继续维持结构化细分板块行情。从行业板块上，我们看好以下5个方向：1.创新药板块；2.创新医疗器械方向；3.中药板块；4.仿制药板块；5.消费医疗方向。四季度本基金仓位整体上处于中高位置，在个股集中度方面，本基金对持仓集中度进行了一定程度的持仓分散处理。在行业配置上，本基金在医药行业进行了重点配置，同时在食品饮料板块也进行了少许配置。未来，本基金将根据企业的实际经营情况，结合相关动态的变化情况，在我们长期看好的方向中做结构性调整，坚持在好赛道中用深度研究寻找阿尔法的投资策略。

$诺德新旺(OTCFUND|005293)$

注释：以上观点来源于诺德新旺2023年第4季度报告“4.4报告期内基金的投资策略和运作分析”。基金管理人对提及的板块/行业不做任何推荐，不代表任何投资建议或推介，亦不代表基金持仓信息、未来投资板块和交易方向。

风险提示：投资有风险，选择须谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。请投资者于投资前认真阅读相关基金的《基金合同》《招募说明书》和《基金产品资料概要》，务必根据自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。诺德基金对文中观点的准确性和完整性均不作任何保证，信息或所表达的意见并不构成所表述证券、类别的投资建议，诺德基金也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。敬请投资者注意投资风险。