#香港法院向恒大发出清盘令，如何解读？#

近日，香港高等法院颁令某头部房企清盘，住建部及金融监管总局推动建立城市房地产融资协调机制，广州市调整优化房地产市场政策措施。一系列重大变化的集中出现，为投资者探索房地产发展新模式提供了窗口。

加速

某头部房企出险已经至少 3 年，由于其负债规别巨大，处理不好容易1）影响其他房企声誉和融资能力；2）形成坏账拖累金融体系；3）造成烂尾楼侵害购房者利益，故其清盘虽属情理之中，但迟迟未有明显进展。而香港高等法院的命令，则将加速该头部房企的处置。

细化

近日，住建部与金融监管总局联合发布通知，要求建立城市房地产融资协调机制。与按照企业建立“白名单”不同，协调机制细化至具体项目，对 1）正常开放建设的项目，建立授信绿色通道，积极满足合理融资需求；2）开发建设暂时遇到困难但资金基本能够平衡的项目，通过存量贷款展期、调整还款安排、新增贷款等方式予以支持。将支持主体细化至项目，有助于最大限度支持房企开工与完工。

分层

1 月 27 日，广州市政府发布《关于进一步优化我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，除落实上述融资协调机制外，调整主要涉及两个方面。第一，购买建筑面积 120 平以上（不含 120 平方米）住房，不纳入限购范围。第二，2024 年计划筹建配售型保障性住房 1 万套、保障性租赁住房 10 万套。该政策旨在使得高端商品房回归商品属性，同时提升保障性住房的居住属性。

展望

中央和行业主管部门多次在重要会议上强调建立房地产发展新模式。近期发生的事件显示，新发展模式将随着遗留问题的加速处理、细化项目融资支持、供给按需分层而越来越清晰。

$富国金融地产行业混合A(OTCFUND|006652)$

$富国金融地产行业混合C(OTCFUND|011124)$

$富国研究精选灵活配置混合C(OTCFUND|016313)$

风险提示：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。