随着数字经济快速发展，文娱传媒有望迎来一波“价值修复”。产品文娱传媒ETF（516190）是唯一跟踪中证文娱传媒指数的场内ETF，指数包含游戏（29.1%）、互联网营销（14.2%）、旅游零售（10.5%）、影视（8.7%）等板块，一键布局传媒各热点赛道。#密集利好释放下，A股何时冲出底部？##央国企市值管理考核全面推开，影响几何？##文化传媒板块估值回升#

文娱传媒的主要驱动逻辑主要如下：

1、游戏：版号发行常态化，景气度快速提升

1月26日凌晨，国家新闻出版署官网公布新一批国产网络游戏版号，共115款游戏获批，包括4款客户端游戏、8款移动兼客户端游戏、1款PS游戏、1款PS兼客户端游戏、1款网页兼客户端游戏，其余100款为移动游戏（含58款休闲益智类移动游戏）。

游戏版号被视作是行业的“阴雨表”，此次版号发放速度较快，能加快产品的更新迭代，更好满足市场需求。

2、互联网营销：用户基础稳定，行业发展成熟化

互联网营销上游主要包括网站内容、社交媒体内容、电子邮件内容、营销自动化工具等。互联网营销下游可以应用于各个行业，如电子商务、金融、旅游、教育、医疗等。它可以帮助企业更加精准地定位目标客户，更快地实现营销目标，更低的成本获得更高的回报。

CNNIC数据显示，2023年中国互联网持续复苏，截至23年6月中国移动互联网月活用户规模已经突破10.76亿，互联网普及率达76.40%；全网月人均使用时长接近160小时。

3、旅游零售：春节助力，行业修复明显

春节假期临近，旅游市场持续火爆。据众信旅游集团报告显示，目前春节报名已接近尾声，除免签、短途目的地还在持续报名外，目前整体收客超过90%。

春节整体团队总量较2023年十一黄金周增加了50%以上，出游人数增长45%左右；其中，北欧春节市场较去年十一增长500%左右，澳新春节市场较去年十一增长550%。

作为后疫情时代“困境反转”的代表，旅游零售板块有望继续发光发热。

4、影视：积极备战春节档，市场翘首以盼

1月29日，据灯塔专业版，截至目前，9部电影官宣定档2024年春节档，分别为《热辣滚烫》《飞驰人生2》《第二十条》《红毯先生》《我们一起摇太阳》《熊出没：逆转时空》《八戒之天蓬下界》《破战》《黄貔：天降财神猫》。其中，《热辣滚烫》暂列“想看”头名，想看人数超37万。

通常情况下，春节档是拉升全年总票房的关键节点，2024年总票房的走向如何，春节档的表现至关重要。各家影视公司积极备战春节档，有望推动行业快速发展。

除了上述细分行业的驱动逻辑外，中证文娱传媒的低估值也是极具性价比的一个关键所在。

图：中证文娱传媒市盈率

根据Wind数据显示，中证文娱传媒的市盈率为32.19倍，处于上市以来19.14%的历史低位。在各细分领域的驱动逻辑加持下，该指数的估值有望在今年得到有效修复。$文娱传媒ETF(SH516190)$$传媒ETF(SZ159805)$$传媒ETF(SH512980)$