继昨日疯狂杀跌后，今日部分宽基指数小幅度回暖，不过目前仍未见到企稳反转信号。

今年的冬天似乎格外的寒冷和漫长，就像股市一样。投资者的心，冰冰冷冷。

自2021年我的模型提示股市达到顶峰后，我们已历经了长达3年的回调，尽管2023年A股的数据其实并没有那么的差，但投资“体感”非常糟糕。与海外主要经济体股市差异大，大小盘分化，基金权重股回调，主要宽基指数下跌，单边下跌周期长，沪深300甚至打破了以往从未连续3年下跌的记录。

这一系列糟糕的体验，让越来越多的人开始觉得，这次真的不一样。2024年，A股市场开年便连续多日下跌，更是给了一些曾经的乐观主义者迎头痛击，甚至有人感叹：“A股无底”。

回顾历史，每一次底部市场的景象都格外惨淡，这使得人们产生了股市无底的错觉，但事实上并非如此，熊市总是在大家极端痛苦时无声无息的结束。

熊市虽然难熬，但它也正是机会的孕育之地。处在当下，我仍然是多头，继续看好A股，在周期底部不断捡最便宜的筹码，用时间来换取空间，对我手中的筹码来说，等待是值得的。

周期循环往复，只不过细节略有不同，这是投资痛苦的来源，也是它的魅力所在。

熊市底部难熬阶段，我会选择多看理性数据，而不是市场消息去左右自己的决策。下面几组数据大家可以看下，如何做，根据自己的情况判断吧：

1.上证50的周期数据，向下和向上哪个空间更大？

2.从估值维度看，目前整体市场估值水平已经处于近15年低位区间，回顾过去几轮周期，同样的位置向后看，是向上的空间更大还是向下的空间更大？

3.从基本面维度看，目前整理A股盈利增速虽然目前仍有压力，但正在逐步修复中。

4.从库存周期维度，我国库存周期（红色线）已经接近历史低位区域，历史上，几个库存周期的拐点对应着股市的什么位置？

很多朋友说，数据失真，没有参考价值了，那么，我们应该依靠什么来投资呢？情绪？还是小作文？

在恐慌的时候，人们用百分之百的时间确定不会有任何损失……其实在这个时候，他们应该担心的反而是，可能会错失极佳的投资机会。——霍华德

风险提示：以上观点，仅个人看法，不构成买卖建议，市场有风险投资需谨慎。

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