随着冰雪旅游持续火爆、各地文旅纷纷入场，旅游板块也成为2024年开年以来，A股为数不多的亮点。

Wind数据显示，截至1月16日，万得冰雪旅游指数今年以来涨27.52%，万得旅游出行指数涨5.91%，远好于同期A股主要指数表现。

A股主要指数与旅游相关指数2024年以来表现

数据来源：Wind 统计区间20240102-20240116

冰雪旅游板块为何出圈？

1、市场空间巨大

冰雪产业是在冰雪资源开发的基础上形成的特殊资源型产业。根据中商产业研究院，2019-2022年中国冰雪产业市场规模由4200亿元增长至8000亿元，年复合增长率达24%，2023年底有望达到8900亿元。

根据沙利文数据，我国滑雪运动渗透率仅1%，相较瑞士/挪威的34%/22%、日本的10%仍有大的提升空间。

2、政策大力支持
近年来国内冰雪产业政策不断释放利好信息，冰雪产业投资逐步向冰雪旅游资源禀赋高、产业基础良好的东北三省集中。

为更好满足游客的游玩与观赏体验，2023年黑龙江、吉林、辽宁等传统冰雪产业大省加大力度孵化冰雪经济产业链。

3、顺应大众消费趋势

根据中国旅游研究院数据，我国单次冰雪旅游消费区间集中在1000-2000元，占比40.5%，顺应大众消费务实的趋势变化，赢得游客好感。

旅游板块能否持续“高热”？春节期间旅游市场是否可期？除了冰雪游，还有哪些细分领域可重点关注？融通基金研究部副总监、融通新消费等基金的基金经理关山分享了自己的观点。

银河证券数据显示，截至1月12日，关山管理的融通消费升级混合基金、融通新消费等基金表现突出：

银河证券排名、星级评价来源银河证券，截至20240112；两只基金的同类基金均指“银河证券-2.2.3混合基金-行业偏股型基金-消费行业偏股型基金(A类)”；融通新消费过去一年、过去两年、过去三年具体排名为8/69、5/61、5/41；融通消费升级A过去一年、过去两年、过去三年具体排名为9/69、6/61、6/41。

1、估值底部区域，或仍具向上空间

近期旅游消费市场逆市上涨的重要原因，是元旦旅游出行数据整体优秀，结构性亮点突出。

而且旅游板块经过2023年下半年的调整，本身估值和机构持仓或均处于历史底部区间，或具备向上修复空间。

2、春节或有更多旅游地“出圈”

接下来的春节假期，根据一些旅游搜索平台的数据分析，国内外旅游目的地搜索量均有较大幅度的攀升，出行热情维持高位。

同时也看到，各地方政府对于文旅服务业的重视程度不断增加，一方面大力打造更优质的旅游产品，一方面给予交通门票等更多的优惠政策。各旅游城市相关部门灵活运用短视频、社交媒体进行目的地营销，未来不排除有更多目的地“出圈”。

3、对未来国内旅游市场有信心

中长期来看，我国居民的服务性消费占总支出比例对标发达国家还有很大差距，无论是走马观花式的特种兵式旅行，还是深度体验式的休闲度假，再加上近年来兴起的文化旅行，游学旅行，从年轻人到学生甚至到银发一族，我们所处的旅游市场前景广阔。

4、重点关注方向

不同的出行人群、不同的出行时间、不同的出行内容，对于相关产品的需求也是多样化的，但是对于内容品质提出更高的要求、对消费支出更加理性是永恒不变的。

重点关注的方向包括但不限于：

1）兼具内外交通改善、项目扩容迭代的目的地景区公司。

2）商业模式和管理团队优秀的连锁酒店、餐饮龙头。

3）旅游出行服务公司及其相关的业务延伸等等。

$融通消费升级混合A(OTCFUND|007261)$

$融通消费升级混合C(OTCFUND|019951)$

$融通新消费灵活配置混合(OTCFUND|002605)$