在前面的文章中，我们详细介绍了债券ETF的特点。熟悉指数基金投资的朋友们知道，近年来，场外指数基金也迎来了高速发展期。那么，同样是指数投资，场外债券指数基金和债券ETF的区别是什么？相比之下，债券ETF又有什么优势值得关注？

简单来说，指数型基金分为场内基金和场外基金两种。

场内基金叫做ETF基金，用证券账户交易，既可以申购赎回，也可以在二级市场上互相买卖；场外基金则有“ETF联接基金、指数增强型基金”等多种类型，可以在微信、支付宝等网络渠道购买，直接和基金公司交易基金份额，这也是最常看到的公募基金交易形式。

既然已经有简便的场外债券指数基金，为什么还要关注债券ETF的投资机会？相比之下，债券ETF有哪些优势？我们将其总结为以下5点：

（一）买卖效率高

债券ETF实行的是“T+0”制度，即投资者当日买入即可确认，并且可以当日卖出或赎回，赎回为T+2日到账。相比于场外基金T+1日确认份额，赎回可能在T+3甚至更晚到账，债券ETF的买卖效率高，大大节省投资时间，也使得投资者能实现包括日内回转策略在内的多项投资策略。

（二） 交易方式灵活

ETF的交易方式类似于股票，可以通过交易所的盘口信息进行实时交易，灵活度较高；而场外指数基金只有一个成交价格，即指数基金的净值，下午3：00前申购按当日净值计算，下午3：00之后申购则按次日净值计算。

这意味着，申购指数基金时，实际成交价格是未知的，而ETF基金买入时就确定了成交价格，投资者更容易把握住市场机会，在合适机会买入。

同时，由于ETF基金价格随着供需波动，也存在一定波段交易的机会，投资者可以通过低买高卖增厚收益。

（三） 资金使用效率高

债券ETF可以通过质押进行杠杆交易。

以国开0-3ETF（159651）为例，该产品的质押率在0.95左右，即投资者持有100万元的产品可以质押出95万，经测算，理论上它的杠杆水平可以放大到20倍。因此，债券ETF的质押可以显著提高投资者的资金使用效率，放大收益。

（四） 交易成本低

债券ETF的管理费比场外基金低，无申购赎回费用，并且买卖免收印花税，仅由代办券商收取少量佣金，甚至很多券商都免收债券ETF的交易佣金，其合计年费率水平通常在0.4%以下，有的甚至在0.2%以下（如国开0-3ETF），具有较大的成本优势。

另外，场外基金具有持有时间越久赎回费越低的特点，若持有小于7天，会收取高达1.5%的手续费，而场内没有此限制，也不会按照持有时间长短来计算手续费。如此低的交易成本，搭配较高的交易效率，便于投资者在板块之间灵活切换，从而更加紧密地追随市场的轮动行情。

（五） 信息透明度高

相比于主动债基可能一个季度后才能看到前五大持仓情况，债券ETF每天都会在公开渠道（Wind、管理人官网等）披露底层的PCF清单，包括底层投资的债券品种以及每个标的的金额。

因此，债券ETF投资者可以获得更多的信息和报告，从而更准确地了解基金的投资策略和风险。

综合来看，债券ETF具有场外指数基金没有的诸多优点，它具有的交易特点使得投资者在构造组合的时候更加灵活多变，尤其适合有流动性需求，并且期望在市场波动中获取收益的个人或机构投资者。投资者可以根据自己的需求来选择合适的指数基金产品。

感谢各位投资小能手订阅我们的专栏【玩转债券ETF】系列，小编将在之后几期陆续跟大家分享关于债券ETF投资的纯干货，全方位、多角度解读债券ETF。敬请期待！

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