说到指数投资，大家更多想到的可能是权益类ETF产品，但对于债券ETF这么一类优质而不张扬的产品却不甚了解，而这种信息不对称也往往使大家与很多贴合自身特点与需求的宝贵投资机会失之交臂。

近年来，由于权益市场、商品市场波动较大，各类基金发行普遍有所回落，唯独低风险的债券指数基金扩容较快。债券ETF在很大程度上弥补了指数投资产品市场的空白，为投资者提供成本低、多元化、交易灵活、有效节税的低门槛债券投资途径。

本期，就让我们从与ETF的简单“会面”开始，一起了解到底什么是债券ETF吧~

（一）交易、开放、指数、基金

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中文可以称为“交易型开放式指数基金”，又称“指数股”。ETF是一种指数投资工具，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。简单来说，ETF是一种将所跟踪的指数证券化，并在证券交易所买卖的开放式基金产品。

我们可以利用常见的拆词方法，将“交易型开放式指数基金”拆解成“交易”、“开放”、“指数”和“基金”，以便帮助我们进一步理解ETF的内涵。

1.交易

ETF是可以在证券交易所进行二级市场买卖的交易型基金，可以像股票一样实现自由买卖，具有较强的流动性。

2.开放

基金可以分为封闭式基金和开放式基金，前者存在一定锁定期，在此期间内不允许投资者进行申购赎回操作。而ETF则属于后一种，在交易时间内，投资人可以在一级市场可以随时以组合证券的形式申购赎回ETF份额。

3.指数

ETF是追踪特定证券指数的指数型基金。ETF通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，并严格控制追踪误差，使投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。

4.基金

ETF是可以随时进行实物申购赎回的开放式基金。基金的起购金额和投资门槛比较低，友好亲民。同时，它有专业的基金经理进行组合投资，帮助投资者分散风险、提高收益、省心省力。

（二）ETF与股票的区别

ETF与股票是两类完全不同的投资工具，主要差别有以下几个方面：第一，不同于单一股票投资风险相对集中，ETF作为一揽子证券组合，其风险能在一定程度上得到分散；第二，ETF有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式，而股票上市后只能通过二级市场进行买卖；第三，股票目前还不能实现T+0交易，而债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF等部分ETF品种是可以的。

普通投资者参与ETF投资最便捷、最高效的方式，就是像买卖股票一样在二级市场交易ETF份额。投资者只需开立证券交易所A股账户或者证券投资基金账户即可。

债券ETF顾名思义，即“债券+ETF”，是指以债券类指数为跟踪标的的交易型证券投资基金。投资者既可以在一级市场以组合证券来申购、赎回债券ETF份额，也可以在二级市场买卖债券ETF份额。

根据标的范围的不同，债券ETF可以分为国债ETF、信用债ETF、地方债ETF和城投债ETF等。A股上市的债券ETF有17只，其中14只在上海证券交易所上市交易。

（一）债券ETF的现状

近年来国内债券市场保持快速发展态势，截至2022年底，债市总存量超过141万亿元，利率债、信用债和同业存单存量分别为83.01万亿元、44.24万亿元和14.11万亿元。

债券市场的迅速发展为债券指数化投资提供了巨大空间，通过指数化方式参与债券市场投资也越来越受到市场认可和关注。2022年短融ETF规模突破100亿元，首批5只跨市场政金债ETF成功募集并上市交易，同业存单指数基金规模持续扩容，均显示出了固定收益指数产品活跃的生命力。截至2022年底，国内市场债券指数型基金共210只，合计规模5926.13亿元，规模同比增长近40%。其中，债券ETF共17只，合计规模529.36亿元，规模同比增长约121%。

（二）债券ETF的发展历程

国内首只债券ETF成立于2013年，但一直到2017年底，全市场包括债券ETF在内的债券指数基金始终处于较边缘的地位，合计规模仅200亿元左右，其中债券ETF合计规模不到40亿元。2018年起市场发生变化，债券指数基金在数量上和规模上都呈现了爆发式的增长，当年新发了6只债券ETF，合计首发规模就超130亿元，使得这类新型的投资品种一跃进入投资者的视野。

2020年，市场当时发行了7只债券ETF，合计规模58亿元，其中有3只已经清盘。2021年没有债券ETF产品发行。2022年，市场发行了5只首批跨市场政金债ETF，合计规模243亿元，到2022年底债券ETF规模达到529亿元，过去9年债券ETF总规模增长了15倍。这类产品填补了之前债券ETF缺乏政金债ETF的空白。

现在，不管是个人投资者还是机构投资者，参与债券ETF的广度和深度均达到一个比较高的阶段，当然跟股票ETF相比，我想债券ETF未来的路还很长，我们还会继续努力。

目前国内债券市场以机构场外交易为主，对个人投资者基本处于半封闭状态，个人投资者仅能通过交易所和银行柜台获得有限品种和数量的债券。但自从有了债券ETF，基金管理人可以通过银行间市场为投资者配齐一篮子标的债券。投资人购买一单位份额的债券ETF，背后就对应着不同品种、不同期限的债券，很大程度上解决了配置品种单一的问题，为投资者提供了更加多元的资产配置工具。

相信看完第一期，大家一定对什么是ETF、什么是债券ETF有了宏观上的认识，但是不是逐渐对债券ETF的具体分类、独特优势、收益风险、相关政策支持以及前景未来多了更多好奇呢？

$国开0-3ETF(SZ159651)$$公司债ETF(SH511030)$$活跃国债ETF(SH511020)$

在这里，很感谢各位投资小能手订阅我们的专栏【玩转债券ETF】系列，小编将在之后几期陆续跟大家分享关于债券ETF投资的纯干货，全方位、多角度解读债券ETF。这一期我们探索了债券ETF跌宕起伏的“前世今生”，下周我们将推出一期全市场债券ETF的大盘点，详细介绍债券ETF的具体分类，帮助大家更好地选择适合自身特点及需求的投资产品。