当前我们处于国内需求偏弱、海外通胀伤害外需、美债利率高企的背景之中，但上述每一方面又都有边际转好的倾向。这也意味着当前市场正处于从量变到质变的“关键阶段”。

一般情况下，股市的整体反弹会领先经济反弹半年左右，以消费为代表的成长性板块具有反弹机会，所以对大背景应该适时乐观。

从具体数据看，消费板块已经调整近3年，这恰恰是消费板块的相对优势，各消费细分行业的估值分位数已经从2021年的80%左右跌至20%-45%之间。

由于消费板块的品牌壁垒相比其他工业品更高，盈利能力更稳定，受供给过剩、恶性竞争的影响相对较小，因此，消费像周期、金融调整至极低估值分位数的可能性很小，低估值是其核心吸引力。

消费板块普遍具有ROE较高，长期业绩优异，回撤相对较低等优势。目前消费赛道的投资性价比凸显，不过每一轮复苏都是缓慢、逐步的过程，不会一蹴而就，如何在长赛道捕捉好机会，更需要投资者的耐心和信心。

（所述观点仅供参考，不构成投资建议或承诺，市场有风险，投资需谨慎。）

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