近期市场主要反应对宏观经济的悲观预期叠加对地缘政治潜在风险的担忧。从今年披露的宏观数据来看，宏观经济相对偏弱。我们认为，今年来看，国内宏观经济局势面临一定挑战，如房地产相对疲弱、潜在的出口下行等。国内经济亮点方面，生产及供应相对比较平稳，升级的方向如高端制造出口、文旅消费等都有一定亮点。去年的经济工作会议提到，虽然24年的赤字率比23年低，但仍存在发行特别国债的可能性，保持较高的财政支出力度。对房地产而言，后续需观察三大工程推进的节奏和力度。对宏观经济而言，最主要的是财政发力的力度和三大工程推进的情况。短期是一个较为悲观的状态，但还是应该对政策寄予希望。

从股市本身而言，今年以来主要指数及行业皆下跌，市场还是经历信心不足、增量资金缺乏及流动性的影响。在这样的背景下，很多股票及指数进入相对合理或低估的估值水平，性价比较高，可积极去寻找机会。

$中银主题策略混合A(OTCFUND|163822)$$中银鑫新消费成长混合A(OTCFUND|010965)$$中银卓越成长混合A(OTCFUND|016895)$

风险提示：相关投资方向及市场观点为基金经理当前投资方向观点，未来可能会根据市场情况的改变而转变，不代表未来一定会按当前思路投资，投资者投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等资料。

注：市场有风险，投资需谨慎。投资有风险，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资本基金面临的主要风险包括：市场风险、管理风险、流动性风险等。投资者投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

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