大家好，我是基金经理牛伟松。

昨天宏观经济数据的出台让我们看到了我国经济修复的韧性，23年全年GDP比上年增长5.2%，初步实现年初5%的增速目标。分季度来看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%，尤其是考虑到三季度的经济触底，更是显得完成全年目标的不易。

但是我们从资产价格走势可以发现大家对于经济信心还是不足，经济内生增长的动能还是比较弱的。比如地产投资跌幅进一步加深，下行趋势没有缓解迹象；出口同比虽然因为低基数有所回升，但两年平均增速继续回落等等结构性的隐忧也是让今年仍然面临了一些困难。

我们把视角放到货币政策端，会发现央行在23年末加大了公开市场投放力度，叠加财政资金投放、汇率压力缓解，去年四季度以来资金偏紧的情况得到缓解。另外虽然之前央行没有下调MLF利率，但在经济基本面没有完全企稳之前，预计货币政策会保持稳健偏宽松。

因此，我们认为当前的经济基本面和资金面依然对债市形成支撑。尽管年初至今债券收益率下行较为迅猛，但从大方向上来说，在市场没有完全扭转预期之前，我们认为债市不具备大的风险；当然我们仍然需要观察后续相应政策的出台节奏及力度。

对于丰利这只产品来说，去年的成绩中有努力，也有运气，业绩有所表现自然会让市场的看法从中性逐渐过渡到过誉状态，投资人的预期也会有所提高。所以今年仍然会以稳为主，严控回撤，争取为广大投资人带来良好的收益体验。

当然，在近期权益市场波动、债市有所表现的情况下，不少投资者都将目光逐渐放到了债市上来，但是我仍想告诉大家，在当前经济增速下台阶、市场利率中枢下移的背景下，低风险、高收益的投资机会越来越少，因此希望各位投资者能适度降低收益回报预期，坚持长期投资，在控制风险的前提下争取资产的稳健保值增值。

对于本基金来说，未来将继续坚持以稳为主的思路，根据宏观经济形势变化动态均衡配置债券和股票比例，努力追求回撤可控下的稳健收益。

风险提示：方正富邦丰利债券型证券投资基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于中低风险的产品。

本文观点不作为投资建议，仅供参考。观点具有时效性。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。

#神秘资金再度出手，A股探底回升#$方正富邦丰利债券A(OTCFUND|006416)$$方正富邦丰利债券C(OTCFUND|006417)$