田俊维，学士，从业年限13年以上，拥有超过8年投资管理经验。历任申银万国证券研究所、安信证券传媒与互联网行业研究员、天弘基金TMT行业研究员、天弘基金经理；现任博时基金经理。研究员期间曾覆盖传媒和互联网行业。

田俊维自2015年起开始管理公募产品。根据WIND数据显示，曾管理8只产品，截止最新季报期管理规模21.67亿，其中博时创新经济10.35亿、博时鑫康9.19亿、博时卓远成长一年持有2.13亿，其中截至2023年底，博时创新经济任职回报同类排名前3%。

投资框架

基金经理重选股、轻择时，基于GARP投资策略，坚持自下而上基本面选股，在合理的估值范围内持有好公司。基金经理的投资原则以专注选股、不盲目追逐热点和关注合理的估值为核心。

专注选股上看，主要是发挥研究基本功的优势，坚持自下而上的基本面选股，寻找3-5年内能够翻倍的机会，并且看重增长的稳定性和持续性，最好是内生增长。

不盲目追逐热点，基金经理关注自己能力范围内能把握的投资机会，力争赚取公司业绩成长的回报；对于估值，基金经理更关注估值的合理性，在估值上不僵化，也时刻警惕那些过热的机会。

代表产品分析：博时创新经济A

代表产品选取标准：田俊维现任管理时间最长的基金（任职日期：2021.11.5至今）

投资绩效：

田俊维管理博时创新经济混合A超两年，根据wind数据库，截至2023年底，其任职回报水平远超业绩比较基准，该产品持续获得超额收益，过去连续两年明显跑赢业绩比较基准。

投资体验好，2023年中创基金成立以来新高。

在震荡上行以及震荡市中表现更为突出。田俊维任职以来，博时创新经济混合A在震荡上行以及横盘震荡市场中为投资者获得了超额收益，震荡上行市尤其明显。

持仓分析：

自田俊维管理以来，博时创新经济混合A的大类资产分布较为稳定，据wind数据库，截止2023年三季报，组合的平均权益仓位维持在84%左右。

从博时创新经济混合A最新2023年半年报的全持仓看，基金在机械设备行业投资最多，占基金净资产的比例为42.35%，其次为电力设备（占比12.68%），再次为计算机（占比12.31%）。

基金经理投资风格较为灵活。自田俊维管理以来，博时创新经济混合A在风格上价值和成长兼顾，整体更偏重成长风格。从大小盘风格上看，灵活度更高一些，2022年以前以大盘股为主，后面逐步切换到小盘股为主。

整体而言，基金经理重选股、轻择时，该基金权益仓位、行业配置、个股和风格方面的变动都是基于田俊维自下而上基本面选股的投资理念所呈现的结果，而不是基金经理主动选择的结果。

正文

基金经理概况

01基本信息

 田俊维，学士，从业年限13年以上，拥有超过8年投资管理经验。历任申银万国证券研究所、安信证券传媒与互联网行业研究员、天弘基金TMT行业研究员、基金经理；现任博时基金经理。研究员期间曾覆盖传媒和互联网行业。

 田俊维自2015年起开始管理公募产品。根据WIND数据显示，曾管理8只产品，截止最新季报期管理规模21.67亿，其中博时创新经济10.35亿、博时鑫康9.19亿、博时卓远成长一年持有2.13亿，其中截至2023年底，博时创新经济任职回报同类排名前3%。

02

投资框架

基金经理重选股、轻择时，基于GARP投资策略，坚持自下而上基本面选股，在合理的估值范围内持有好公司。基金经理的投资原则以专注选股、不盲目追逐热点和关注合理的估值为核心。

 专注选股上看，主要是发挥研究基本功的优势，坚持自下而上的基本面选股，寻找3-5年内能够翻倍的机会，并且看重增长的稳定性和持续性，最好是内生增长；

  不盲目追逐热点，基金经理关注自己能力范围内能把握的投资机会，力争赚取公司业绩成长的回报；

  对于估值，基金经理更关注估值的合理性，在估值上不僵化，也时刻警惕那些过热的机

注重好公司的价格

最理想的状态是以尽量合理的价格买入管理层优秀、具有较强竞争优势、商业模式好、成长性突出的个股，通过持续增长消化短期估值压力。与此同时，基金经理也竭力避免踏入以低价掩饰基本面下行的公司，在好公司和好价格之间反复权衡、综合比较，最终形成最优的投资组合。

持续关注中长期产业趋势

看好以数字经济、信创、新型电力系统为代表的新投资，以智能化电动化汽车为代表的新消费，以及需求持续增长的国防军工行业，努力寻找相关领域中的优质公司，对组合持仓保持动态调整。

03

管理产品及业绩

上海证券根据田俊维所管理的众多产品，形成田俊维的基金经理业绩指数，数据显示自其管理公募基金以来综合年化收益率达4.65%，大幅跑赢同期沪深300指数-4.44%的年化收益率，年化超额收益超9

田俊维在管产品业绩总体上保持优异水平，其中博时创新经济A任职以来排名68/2386，位于同类型前3%，相对业绩比较基准获得16.62%的区间超额收益，组合超额收益显著。

2代表产品业绩分析

代表产品选取标准：田俊维现任管理时间最长的基金（任职日期：2021.11.5至今）

01代表产品基本情况

02代表产品业绩表现

 2.1 收益大幅跑赢比较基准

田俊维管理博时创新经济混合A超两年，任职回报水平远超业绩比较基准同期收益。本基金比较基准为沪深300指数收益率60%+中证港股通综合指数收益率20%+银行活期存款利率(税后)*20%，该产品从田俊维任职以来持续获得超额收益，连续两年明显跑赢业绩比较基准。

从收益风险指标来看，该产品年化波动率19.03%，略高于业绩比较基准的波动率（14.06%），主要原因在于该产品权益配置仓位略高于业绩比较基准。

 2.2 代表产品投资体验指标

2.3 代表产品情景分析

在震荡上行以及震荡市中表现更为突出。将历史权益市场划分为震荡下行、牛市、震荡、熊市以及震荡上行，田俊维任职以来，博时创新经济混合A在震荡上行以及横盘震荡市场中为投资者获得更多的超额收益，震荡上行市尤其明显，获得了32.85%的超额收益，而在熊市与大盘指数表现类似。

3代表产品持仓风格分析

01大类资产配置

我们可以看到，自田俊维管理以来，博时创新经济混合A的大类资产分布较为稳定，组合的平均权益仓位为84%。权益最低仓位出现在2022年二季报，为64.8%。其余各报告期末基金持有股票占基金资产净值的比例均在74%-92%间波动，基本维持较高仓位运作。

基金经理重选股、轻择时，该基金权益仓位较低的情况主要是在震荡行情、选股难度大、缺少合适标的等因素影响下，呈现出的结果，而不是主动择时的结果。

02权益行业配置

从博时创新经济混合A 最新2023年半年报的全持仓看，基金在机械设备的投资比例（占净资产比）最大，为42.35%，其次为电力设备（占比12.68%），再次为计算机（占比12.31%）。与基金去年半年报公布的持仓相比，机械设备、计算机行业的仓位有较为明显的提升，并且减少了对公用事业行业的配置。

从行业集中度来看，基金前三大重仓行业占比超67%，前五大重仓行业占比超85%，行业配置较为集中。也与基金经理在组合构建上希望行业适度分散在3-5个行业的理念相匹配。

03持股及操作风格

基金经理投资风格较为灵活。自田俊维管理以来，博时创新经济混合A在风格上价值和成长兼顾，整体更偏重成长风格。从大小盘风格上看，灵活度更高一些，也体现出基金经理自下而上基本面选股的投资理念，2022年以前以大盘股为主，后面逐步切换到小盘股为主。

从换手率数据看，除2022年换手率略高于同类平均外，整体持股换手率处于同类水平。

基金的前十大股票留存度大部分季度处于同类平均水平，仅2022年三、四季度前十大股票留存度明显偏低。该基金擅长提前布局 ，对于低估优质股，通过适当增加持股时间，获得公司成长性带来的超额回报。

从行业集中度来看，基金前三大重仓行业占比超67%，前五大重仓行业占比超85%，行业配置较为集中。也与基金经理在组合构建上希望行业适度分散在3-5个行业的理念相匹配。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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