近期市场持续震荡，对于现在市场的“温度”，我们可以用下面一张表格为大家说明：

图1：市场主要宽基指数当前市盈率以及近十年分位数情况

（数据来源：wind，数据区间20140109-20240109。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）

之前我们为大家介绍过，为了更好的比较当下估值，与历史估值之间的高低，所以我们会使用历史分位数这个概念，分位数越高，就说明当下的数值，在历史上处于更高的位置。

从表格上看，我们能看到当下沪深300指数和中证500指数，在市盈率分位数角度，已经达到10.55%/14.06%，处于指数近十年来，一个非常明显的低位。

确实，估值并非触到一个特定低位，就会立马出现反弹，对于投资来说，参考估值的水位主要有两层意义，第一是当估值从低位，回到估值平均水平，大概还有多少空间，这就是估值修复的潜在回报；第二是当前估值水平的修复方向，就像著名投资者霍华德·马克斯所说的，市场情绪更像是一个钟摆，市场估值到达低位时，摆向相反方向的可能性也在不断提升，我们可以对未来行情更乐观一些。

展望24年，国内经济预计仍旧处于修复通道，随着货币政策和财政政策的发力，对于稳住经济大盘的效果预计也将逐渐显现，因此权益市场仍然有很多值得关注的结构性投资机会，也非常值得我们不断挖掘。

逆势布局，结构性机会下，我们该配什么？

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