2023年的市场记忆还未完全褪去，2024年就已在众人期盼中拉开帷幕。常言道“一元复始，万象更新”，A股市场是否也会迎来新气象？

今天我们邀请到鹏华基金权益投资一部副总经理袁航，与大家一同展望2024年的A股市场。袁航是鹏华基金均衡价值派代表人物，在选股中重点聚焦企业的竞争力、聚焦长期业绩的确定性、聚焦估值的安全边际，相对淡化短期业绩波动。其代表作鹏华先进制造股票基金具有长期竞争优势，在晨星中国近五年业绩排名大盘平衡股票类中位居第9（9/118）。

总体上，袁航认为2024年中国股票市场有望迎来变化和转折，机遇总体大于风险。目前估值水平下，市场继续向下的空间有限，企稳向上的空间较大。

中国经济基本面未变，经济处于复苏进程中

经济的恢复不是一蹴而就，但经济总体处于复苏的进程之中，中长期看，中国经济韧性强、潜力大、空间广的基本面没有发生改变。中国具备广大且不可替代的市场，具备充沛且优质的人力资源，具备全球最为完整的产业体系。中国人民对于美好生活的向往过去没变，将来也不会变，长江黄河水不会倒流。

政策面具备良好支撑，中美无风险利差收窄

2023年中央经济工作会议要求，要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。财政政策有望适度加力、提质增效，财政赤字率已经在2023年末上调，信号指示意义明确；货币政策将继续保持流动性的合理充裕，融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配；名义GDP增速或将提升，带动企业总体的业绩增长；美债收益率的下行、中美之间无风险利差的收窄，也将对人民币汇率以及股市资金流向产生影响。

估值处于历史较低水平，A股具备较高性价比

目前中国股票市场的整体估值处于历史较低水平，和其他大类资产相比具备较高的性价比，PB估值低于1的个股不在少数，PE估值低于20的个股不在少数，股息率超过3%的个股亦不在少数。当然，单一的估值便宜并不是推动上涨的充分条件，叠加基本面的变化之后，低估值才能成为支撑上涨的坚实基础。

注：数据来源wind，排名数据来源晨星中国，日期截至2023年12月31日，分类为大盘平衡股票，排名为9/118.

以上观点仅代表基金经理个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

$鹏华鑫远价值一年持有期混合A(OTCFUND|011570)$$鹏华鑫远价值一年持有期混合C(OTCFUND|011571)$$鹏华先进制造股票(OTCFUND|000778)$