上周去拜访姑妈，被她逮到一顿问：这存款利率又降了，现在的存款利率太低了，有没一些比较稳、收益又能高一些的产品？

确实，1年期存款利率在跌破2%之后，又再次下调，甚至是3年期定存利率，也跌破了2%，3年期及以下的存款利率均到了“1时代”。

资产的“增值保值”，光靠存款显然是不够了。

同样是10万块钱存1年，在2012年6月8日存，1年就有3500元利息；在2014年11月22日存，1年就有3000元利息……在2023年12月22日存，1年就只有1450元利息。

不同时期10万存款1年利息：

数据来源：wind。

随着存款利率的下降，存款的利息收益也是显著下降。

另外，我们知道， 在2023年美元加息的背景下，考虑到汇率稳定的因素，人民币降息的步伐或是有所“保留”的。

若2024年美元开始降息周期，人民币降息的步伐或将加快。

换句话说，我们要做好存款利率进一步下行的准备。

显然，除了“保本保收益”的存款产品外，我们需要以更宽广的视野，去寻找能够增厚我们收益的可能。

我给姑建议就是要适当配置一些短债型的基金，这类产品波动较小、收益稳定，很受大家的青睐。

今日起售的平安鑫惠90天持有期债券基金（A类：020262，C类：020263）便是这种类型的产品，被不少的投资者作为应对存款利率下行的“利器”。

一、活钱理财，收益有4%？

在存款利率下降的同时，作为安全度高、流动性好的“活钱理财”工具的短债型基金收益，却有着“超常发挥”，甚至有的短债基金的年化回报超过了4%。

以平安元和90天滚动持有短债为例，截至2023-12-15，作为收益稳健的产品，近1年的最大回撤仅0.17%，而收益则高达4.05%，投资性价比非常高。

假如说，有两位好朋友，小张和小王，在2022年12月16日这天，分别拿了10万块钱，小张一个存了3个月定期存款，利率水平是1.25%；小王去买了平安元和90天滚动持有短债基金。

到了今年的12月15日这天，小张就收到了1250元的利息。而小王则增加了4050元的收益。

小王的收益是小张的3.24倍。

过去1年收益对比：

数据来源：wind，2022-12-16至2023-12-15。

小张看到小王比自己多赚那么多，也想多赚一些，就同样买成了平安元和90天滚动持有短债基金，1年后，小张也能赚到4050元么？

答案是：不一定的。

这就是与存款产品不一样的地方。

小张在去年的存款利息是确定的，只要存够相应的时间，就会有相应的利息。

平安元和90天滚动持有短债基金作为一个债券型基金，基础收益来源是债券的利息，但同时债券价格也会有波动，所以有些时候收益会高一些，有些时候收益会低一些。

我们看一下该产品今年以来每10万元赚的收益就能知道了：

每10万元赚的收益（元）：

数据来源：wind，4季度数据截至2023-12-15。

我们能够看到，短债类产品投资性价比较高，但也并不是收益一成不变的。

一般来说，在市场利率下行的情况下，收益会更好，在市场利率上行的情况下，收益就会差一些。

二、美元降息预期加强，利率或继续下行

2023年，国有大行先后三次下调人民币存款利率，3年期、5年期定存利率均累计下降65个基点。紧跟国有行脚步，股份制银行及中小银行也陆续更新了存款利率表，掀起利率下调大潮。

截至目前，年化利率3%以上的存款产品已寥寥无几。尤其在12月22日年内第三次调整后，国有大行三年定存挂牌利率也跌破了2%整数关口，降至1.95%，存款利率敲响“1时代”大门。

在人民币存款利率不断下行的同时，美元利率也连续5个月“暂停加息”。

美国有效联邦基金利率：

数据来源：wind，截至2023-12-22。

而随着美元加息政策效果的“达成”，美元也有望在2024年开始降息。

美国商务部22日公布的数据显示，美国11月个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.6%，剔除食品和能源价格后的核心PCE价格指数同比增长3.2%，涨幅较前月均收窄，表明美国通胀在“降温”。市场对于美元2024年开始降息的预期也在增加。

在美元宽松的预期下，人民币的汇率压力也大幅降低，美元兑人民币汇率近期持续下行。

截至2023-12-22，美元兑人民币的汇率达到了7.1355左右，央行中间价则跌破了7.10关口，达到了7.0953。

在汇率压力降低的情况下，为支持经济的持续复苏，人民币存款利率有进一步下行空间。

美元兑人民币汇率：

数据来源：wind，2022-12-23至2023-12-22。

三、不惧收益下行，增收有方

存款利率的下降，对于喜欢存款的朋友来说，又要减产了。

但对于买了债券基金的小伙伴来说，则是又“多收了三五斗”。

这就在于，存款利率的下调，就会促使更多的人转向债券投资，从而提升了债券的价格。

对于债券基金来说，除了正常的“票息”收益外，就额外多了一份“价差”收益。

为应对存款利率的持续下行，短债类产品能起到很好的“互补”作用。

一般来说，短债型的基金持有90天以上，就有比较高的胜率，不仅具有更高的收益空间，波动也一般不大，比较适合1年以内的闲钱。

以前面咱们说过的平安元和90天滚动持有短债基金为例，该基金在取得不错的收益的同时，在产品成立以来的任意时间持有满90天，都是100%赚钱的，换句话说：投资该基金的所有投资者，目前都是赚钱的。这是非常难得的（费前）。

近期，与该产品同策略、同基金经理的平安鑫惠90天持有期债券基金（A类：020262，C类：020263）今日起售，在持有90天之后，任意一天都可以赎回，相对于原有的产品，流动性更好。

产品同样是主要投资于短期债券类资产，在保持稳健的同时，力争为投资者带来较好的回报。

同时，新产品更便于综合运用票息、价差、套利等多种策略，有望为投资者带来更好的收益体验。

对于流动性和资金的使用便利度要求更高的朋友，就可以重点关注该产品。

当然，也再次提醒大家：基金类产品是与存款类产品不同的，存款类产品是“挂牌利率是多少，实际收益就是多少”，也就是“所见即所得”。

基金类产品则是“过往收益不代表未来”，未来的收益可能高于也可能会低于过去的收益，我们需要对产品的收益波动有一定的容忍度。一般来说，持有时间越长，收益的稳定性也就会越高，不要过于在意一周或一月的收益波动。

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$平安鑫惠90天持有债券A(OTCFUND|020262)$$平安鑫惠90天持有债券C(OTCFUND|020263)$

$贵州茅台(SH600519)$