债基周报

2023.12.25-2023.12.31

上周市场回顾

上周债市上涨，主要指数具体表现如下：万得中长期纯债型基金指数上涨0.26%，中证全债指数上涨0.43%，债券基金指数上涨0.34%，货币基金指数上涨0.04%。

数据来源：Wind，统计区间：2023.12.25-2023.12.31。过去市场表现不代表未来。

上周大事件

1．元旦假期旅游消费数据出炉，国内跨年旅游订单量同比增长168%

携程发布《2024年元旦跨年旅游报告》显示，国内跨年旅游订单量同比增长168%，出境游订单量增长388%，在高端度假酒店、定制游等旅游消费方面，游客的人均花销均有不同程度上涨。交通方面，根据中国民航局消息，2024年元旦假期全国航班量预计将达4.9万班，较2023年同期增长约85.5%，较2019年同期也增长约2.7%。携程数据显示，元旦假期国内机票预订量环比上月增长44%；人均机票价格是2023年元旦假期的95%。（来源：金融投资报）

2．国家统计局：12月制造业PMI为49.0%，非制造业PMI为50.4%

国家统计局数据显示，12月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。12月份，非制造业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，表明非制造业扩张有所加快。（来源：财联社）

3．中国人民银行：要加大已出台货币政策实施力度

近日，中国人民银行货币政策委员会召开2023年第四季度例会，要求加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。（来源：新华社）

后市展望

加大已出台货币政策实施力度有何影响？

2023年最后一周，A股市场大幅反弹，市场经历多周下跌后终于迎来上涨。从年度表现看，小盘股表现最优，中证2000上涨5.6%，上证50则下跌11.7%，上证指数小幅下跌3.7%。从行业表现看，2023年通信、传媒、煤炭、家电等表现居前，社服、地产、新能源、建材等跌幅居前。

2023年，A股市场日均成交额8772亿元，较2022年下降5.2%；北向资金净买入437亿元，较2022年下降51.4%。2023年美元指数下跌2.04%，而此前连续两年上涨；2023年最后两个月美元指数连续下跌，累计下跌5%，为2023年最大累计跌幅；2024年美联储有望进入降息周期，这将为A股创造较好的外部条件。

上周北向资金净流入了近187亿元，尤其是周四单日净流入超135亿元，下半周成交额也显著放大，资金面出现了显著改善。从上涨的结构看，超跌板块如新能源、食品饮料等领涨，主题方向如MR则连续上涨，此前表现突出的红利指数略有走弱，资金出现由守转攻的迹象。

央行表态要加大已出台货币政策实施力度，投资者原本对货币政策的预期不高，但近期银行纷纷下调存款利率，过去调降存款利率后多数会出现贷款利率下调，因此，未来降息的概率增加。宏观数据角度，近期表现略偏积极，11月工业企业利润同比增长29.5%，连续4个月实现正增长，增速大幅抬升，考虑到低基数因素，数据基本符合预期，但预示着上升公司业绩改善的确定性进一步提升。

上周市场的反弹质量较高，未来有望摆脱颓势。

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