【行情分析解读】2023.12.25

截至午间收盘，从整体看三大指数早盘集体低开，随后呈冲高回落的走势，两市个股跌多涨少，半日成交额3923亿，北向资金因圣诞节休市暂停交易。

上周五，我们说了退市和IPO的事，上次我们重点说的退市，这次再说说IPO，就像我上次说的，这两个政策如果一个能加强，一个能紧缩，A股理论上就能强起来。

就在上周五，科创板在审最大IPO终止了，面儿上看，蜂巢能源是由于保荐机构撤回而终止了发行上市审核，但是细看的话，150亿的融资背后，却是公司背着连续三年的大幅亏损，这可能才是它扯下来的真正原因。从数据上看，今年以来，A股市场已有246单IPO终止案例，同比增加35单，再加上我们之前说的，今年以来退市个股数量也是创下43只的新高，这两个组合拳的打出，从理论上讲，其实是有益于市场向好发展的。

在配合目前大盘2900点附近这个位置来看，即便不是最低点，也一定是底部区间了，这个位置的投资，我认为是只输时间不输空间的，所以我个人还是以补仓拉低成本为我最近的投资策略。从具体方向上看的话，我之前说过，科技是我今年以及明年重点看中的方向，也得到了机构的认可，近期多加基金公司举办了2024年的投资策略会，各位大佬也是表示，对于明年经济个市场的回暖看好，并表示当下的投资应该表示乐观的态度，同时表达了，科技仍是投资的关键词，所以我是认为，我重视科技的策略，应该是目前比较主流的大方向。

最后再说一下放假的事情吧，圣诞节了嘛，港股和北向资金会放假两天，周三才会正常，缺少了北向资金的参与，大盘权重的抛压可能会相对低一点，市场成交量可能也会继续萎缩，这个是正常现象，不用担心。

·从板块上看，国防军工、5G、智能汽车板块今日领涨；动漫游戏、传媒、房地产板块今日领跌。

·从资金上看，钢铁、医疗器械、建筑材料主力净流入；高端制造、大科技、互联网主力净流出。

·从指数上看，中证国防、空天一体、高装细分50日涨幅居前；动漫游戏、中证体育、中证传媒日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图（每周更）：5周均线死叉10周均线；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在下轨附近运行。

·分析：中期看指数目前呈现着技术面超跌状态，继续下行的概率我认为还是不大的，超跌反弹的概率比较大，反弹的压力在5周均线位置。

·日线图（每日更）：5日、10日、20日均线分别死叉；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴下方运行；KDJ指标金叉向上收敛，J值探顶拐头；BOLL通道开口扩散，股指在下轨附近运行。

·分析：短期看5日均线压力还是大，上周五和今天上午都站上过5日均线，但是最终都被压制了下来，所以目前看想要连续反弹，压力还是比较大的。

【基本面&消息面】

·1-11月，全国二手房成交量和新建商品房销售面积，同比增长6.9%。（房地产）

·上证报消息，临近年末，外资对中国资产的青睐度提升。（外资）

·经济日报消息，中国的新能源汽车产业应当以“全球本土化”为抓手，补齐参与全球竞争时的销售、服务、品牌等各项短板。（新能源汽车）

·今年A股市场已有246单IPO终止案例，同比增加35单。（IPO）

·今年以来共有308只基金变更基金名称，是2022年全年的5倍多，是2021年的近15倍。（基金）

【估值面】

·上证指数：市盈率12.40，偏低估值；

·深证成指：市盈率20.34，偏低估值；

·创业板指：市盈率26.90，偏低估值；

·科创50：市盈率44.90，正常估值；

·沪深300：市盈率10.69，偏低估值；

·上证50：市盈率9.15，偏低估值；

·中证500：市盈率21.49，偏低估值。

【板块分析】

·军工：军工板块近来呈现一种紧绷的状态，持续压力已经延续了一段时间，然而，年底这段时间，军工板块的风向突然出现了变化，这两天都是领涨的状态。论其原因，可能还是主要因为估值面的因素，军工行业的市盈率（PETTM）目前处于历史的10.5%分位，相较于过去十年的估值区间，呈现难得的回调格局，这不仅是一种布局时机，更是投资者关注的焦点。

从基本面看的话，军工作为国家安全的支撑，其地位在宏观经济波动中相对稳固，独特的全面备战逻辑使其在市场中展现出一种相对独立于宏观经济的特性，所以虽然A股的波动正在加剧，但军工的基本面仍然坚实，为投资者提供了相对可靠的避险选择，这也是为何军工板块在当前阶段备受关注的原因之一。

按理说，基于其相对低估的估值水平、国家安全支撑以及全面备战逻辑，投资者可考虑适度增加军工板块的配置，但是我始终认为军工作为卫星资产其实更为合适，所以这个了领域虽然率先回暖，但是还是小额操作比较好。$鹏华空天军工指数(LOF)C(OTCFUND|010364)$、$易方达国防军工混合A(OTCFUND|001475)$

·银行：我朋友圈有不少银行工作的朋友，最近则是被众多的银行利率下降的消息刷屏了，真实没想到银行利率居然还在下降，在我的印象里，我三年前存的三年定期，利率还是3.8%左右，现在居然只有2.6%左右了，对于很多保守型投资者来说，这可真不是一件好事。

但是从权益投资的角度看，这可能是件好事，特别是银行板块来说，因为这可以解决银行系统的负债成本的压力，从数据上看，商业银行的净息差环比已经连续三个季度低于1.8%的银行自律监管合意水平了，再加上近期各大银行表示，会进一步支持房地产企业融资，这也使得银行迫切的希望提升负债成本的管控和抗风险能力，而存款利率的下降，正可以解决这个问题。同时，由于存款收益的下降，会让更多的资金涌入债市，甚至股市，会对这两个市场产生利好支撑。$易方达中证银行指数(LOF)C(OTCFUND|009860)$

【策略分享】

·今日上车：CS电子。

·今日下车：无。

·准备上车：科创50、红利机会、800医药、中证证保、CS智汽车、建筑材料。

·准备下车：无。

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声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。