有投资者发出了灵魂之问：

“基金已经跌了30%，还能回本吗？我该咋办？”

01

亏30%算什么水平？

就不从2021年春节前最高点开始算了。

单看2022年以来，沪深300跌了32.51%，中证500跌了26.9%，偏股混合型基金指数跌了32.64%。

“亏30%”差不多是市场平均水平。

再看持有人户数最多的20只基金，

只有2只亏损在30%以下，亏最多的一只是新能源主题基金，亏了56.37%。

算平均收益的话，持有人户数最多的20只基金平均亏了37.86%，也大致能支持“亏30%是市场平均水平”的结论。

如果你买的是行业主题基金，

那亏的更多，新能源跌了57.54%、医疗跌了43.91%，半导体跌了42.84%。

不过考虑到过去2年行业ETF大爆发，抄底新能源、医疗、半导体的人络绎不绝，把中途补仓也考虑进来的话，亏损大概会落在20%-30%之间。

也就是说，“过去2年亏30%”可能是不少基民的常态。

02

还能回本吗？

对于这个问题，我是偏乐观的。

能找到好几个证据支持自己走下去。

比如“股市是长期向上的”，特别是大国股市。

3000点保卫虽然打了十几年，但底部一直在抬升，上证指数的PE也从第一次3000点的44倍降到了现在的12.3倍。

代表公募平均水平的偏股混合型基金指数表现更好，看红框圈出来的3个地方，每次牛市中都能上一个大台阶。

比如“不管买基金，还是买股票，赚的其实是企业盈利增长的钱”。

过去十几年，沪深300、Wind全A的平均业绩增速是5.79%、6.22%，上证指数的平均业绩增速还要更高一点，是6.54%，这是底部能不断抬升的底气所在。

至于这两年为什么这么难？

盈利增速下台阶。

去年，Wind全A的盈利增速从“17.8%”降到了“-0.73%”，今年前三季度更是进一步下降到了“-2.64%”。

但你说盈利增速会一直往下跌嘛？

肯定不至于，即使没人管，自然出清也会触底回升的，经济周期说的就是这回事。

再者，上市公司业绩增速和GDP增速紧密相关，只要中国经济还在增长，企业业绩也会往上走，迟早的事儿。

再比如坤坤经常说的那句“长期投资收益约等于ROE”。

过去几年，市场ROE的中枢还在10%上下。拉长时间来看，股票、基金可能仍然是潜在回报率最高的资产之一。

所以就像富国基金张圣贤说的那样，“请不要失去信心，投资总有输赢，只要你没有退出市场，盈利和亏损都只是暂时的结果”。

03

咋办？

说心里话，

这还真是个无解的难题。

之前总结过股市不涨的原因，

（说件扎心的事，你可别哭啊...）

影响A股涨跌的重要因素有3个：1）业绩增速；2）海外流动性；3）国内流动性。

就目前来看，除了海外流动性好转外，其他两个都没看到明显拐点。

业绩增速上，今年前三季度Wind全A业绩同比下滑2.64%，依然在筑底。

流动性上，“M1-M2”剪刀差已将扩大到8.7%，处于历史较低位置。

A股也因此迟迟涨不起来，今天已经从“保卫3000点”退到“保卫2900点”。

但看估值的话又都处于历史底部区域，

看“偏股混合型基金指数三年滚动年化收益率”的话，昨天已经跌到“-9.14%”，公募基金的还债之旅基本完成。

所以就比较纠结，

看历史的话，各种指标都告诉你：这就是底了。

但看未来的话，每每要起来，又都很快跌下去，一波三折，把人的耐心都耗尽了...

能咋办呢？

看你对未来有没有信心，以及手里子弹打出去多少了。

对未来没有信心，或手里子弹都打出去了，那只能死扛了，这个位置割肉绝对不是个好选择。

对未来有信心，碰巧手里还有子弹没打出去，那选择余地更大一些，心态估计也会更好一些。

04

选和自己风险承受能力相匹配的基金

最后是懒猫的真心话，也是经历这两年熊市后的一点体会：

选基金，一定要选和自己风险承受能力相匹配的基金。

这是重仓股票的偏股混合型基金指数，最大回撤约40%。

这是一半股票、一半债券的平衡混合型基金指数，

2015年的最大回撤接近30%，2018年，还有这一波，最大回撤约20%。

这是“股二债八”的二级债基金指数，

2015年最大回撤超过10%，这一波最大回撤超过5%。

概括起来就是，

选择股票基金，就要做好跌40%，碰到特别极端行情还可能腰斩，甚至膝盖斩的准备。

股债平衡基金，虽然一半股、一半债，但跌幅通常不会只有股票基金的一半，而是一大半。

这两个都属于中高风险的投资品种，要随时做好“-30%”最大回撤的准备。

“二级债基金”，也就是之前的“固收+”基金稳一些，如果基金经理操作得当，回撤应该能控制在“-7%”以内，极端情况下可能会超过“-10%”。

剩下的就是债基了，回撤一般能控制在“-3%”以内，极端情况下可能会超过，但也能很快收复失地。

真正能实现零回撤（历史数据）的只有货币基金，但收益嘛...

投基金，买入是第一步，持有和卖出是第二步、第三步，但决定最终收益多少的往往是第二步、第三步。

经历过这两年，大家也都知道第二步有多难走了。至于第三步，历史数据显示：挺过第二步的人中，不少还会犯“保本出”的错误。

双鸟在林，不如一鸟在手，能落袋为安的收益才是真收益。在这个过程中，选和自己风险承受能力相匹配的基金其实才是最重要的，也最有望实现收益的落袋为安。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

@天天精华君

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