一、行情回顾：

上两周电力设备跌幅5.08%，跑输沪深3001.02%，子板块中电网设备跌幅相对小，为2.80%，跑赢行业2.28%，风电跌幅较大，为6.58%，跑输行业1.50%。电网设备有相对超额主要因逆周期属性；风电表现靠后主要因江苏项目开工进度略低预期，导致行情反复。

上两周公用事业上涨0.23%，较沪深300跑赢4.29%，子板块中水电、核电涨幅居前，分别上涨0.60%、0.70%，分别跑赢行业0.37%、0.47%。火电涨幅为0.17%，跑输行业0.06%。绿电跌幅为1.01%，跑输行业1.24%。火电、核电等电力细分行业表现较强的原因主要在于板块防御属性偏强，在大盘回调过程中表现较好。

数据来源：wind，2023.12.04-2023.12.15，申万一级、二级行业分类。

二、整体观点：

市场在经历持续调整后，已接近前期低点。立足中周期，结构性行情仍可期待。海风、电网产业趋势不变，展望24年，行业景气度或将逐步上行。锂电受德国取消补贴短期可能有一定负面影响，在美债下行预期下，关注细分结构机会。

公用事业行业中水电、核电由于业绩稳定+高分红的特点，属于典型防御品种，建议投资者关注。细分行业看，容量电价政策给火电板块带来利好，A+H个股中A股火电公司表现弱于港股，后续或存在补涨空间，24年年度长协电价落地或利好A股火电板块。水电估值受益于美国国债利率的回落，同时在厄尔尼诺气象条件下，24年预计或将改善。

数据来源：万得、西部利得基金

风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议。以上观点、意见，仅为对宏观经济政策、相关行业发展动态等相关问题的看法，西部利得基金管理有限公司（以下简称“本公司”）或本公司的相关部门、雇员不对任何人使用文件中内容而引致的任何损失承担责任。本公司在本文件中的所有观点仅为本文件成文时的观点，有权对其进行调整。本文转载或引用的第三方报告或资料，仅代表该第三方观点，并不代表本公司的立场，本公司不对其真实性、准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有说明，本文件的著作权为西部利得基金管理有限公司所有。未经本公司的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文件或任何部分以任何形式进行复制、修改、发布、转载，或对本文件内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。

$西部利得碳中和混合发起C(OTCFUND|012976)$

$西部利得绿色能源混合C(OTCFUND|015928)$

$西部利得景瑞灵活配置混合C(OTCFUND|009258)$