每日观点

今日，A股走势略分化，沪指微涨、创业板小幅回调，市场成交额明显萎缩、未过8000亿元，北向资金继续净流出。或受多家上市公司近日出手购买房产的提振，今日地产板块走势强劲、涨幅超3%。12月以来，市场日均成交额略过8500亿元，从市场成交额来看，当前的成交量能仍偏不足，情绪整体仍偏谨慎。在偏股基金发行依旧偏冷清、外资暂未明显转向的情况下，短期来看，A股仍缺乏有效的增量资金，市场还将呈现存量资金博弈的格局。8月以来，多项稳增长政策陆续发布，主要涵盖房地产市场、活跃资本市场以及提振民营经济等等，A股市场现处于从政策底走向市场底的阶段。随着海外流动性对A股的压制逐渐缓和，A股面临的积极因素在不断增加，当前A股的整体估值处于相对低位，具有较高的性价比，可适当逢低布局景气度较高的行业板块，如科技板块中的苹果MR产业链等。

消息面

今日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展了4140亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日2100亿元逆回购到期，因此单日净投放2040亿元。

简评：至此，央行已连续3个交易日向市场进行净投放操作，净投放总额接近9000亿元，显示了央行对流动性的呵护。随着年末的临近，央行或将继续加码投放，本周五的MLF大概率将维持较高规模的续做。在经济弱修复的情况下，当前国内的货币政策延续稳健偏宽松的基调没有改变。

水利部副部长今日在发布会上介绍，1-11月，全国落实水利建设投资11565亿元，同比增长0.9%；其中，落实银行贷款2064亿元，较去年同期增长19.7%；社会资本1140亿元，较去年同期增长26.2%。完成水利建设投资10938亿元，同比增长8.5%，已超过去年全年完成的规模。

简评：水利建设投资是基建投资的重要组成部分，是稳增长的重要抓手之一。在总需求偏不足的情况下，今年的水利建设投资速度快于去年，可从基建端发力，为经济增长增添新的动能，以确保经济平稳向好发展。

昨日，中汽协发布数据显示，今年11月份，我国汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，环比分别增长7%和4.1%，同比分别增长29.4%和27.4%。其中，新能源汽车产销分别完成107.4万辆和102.6万辆，同比增长39.2%和30%，月度产销首次双超百万辆，市场占有率达34.5%。

简评：11月份，在“双11”大促等多项政策措施的作用下，购车需求进一步释放，汽车市场继续向好。临近年底，各地政策和促销活动继续发力，预计12月份汽车销量有望延续向好的走势，助力经济的持续修复。展望明年，汽车行业大概率将呈现结构性增长，出口、自主份额提升以及电动化将成为重要的拉动因素，相对看好汽车行业的表现。

市场复盘

12月12日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3003.44点，上涨0.40%；深证成指报9625.26点，下跌0.08%；创业板指报1903.87点，下跌0.62%；科创100报1065.09点，下跌0.61%。中信一级行业中，大部分行业上涨、小部分行业下跌；其中，房地产、建材、消费者服务涨幅居前，分别上涨3.05%、1.47%、1.40%；钢铁、电力设备及新能源、通信跌幅靠前，分别下跌0.52%、0.49%、0.38%。

资金追踪

市场成交额为7982.02亿元，较前一交易日继续萎缩。北向资金今日净流出50.24亿元，其中沪市净流出18.29亿元，深市净流出31.95亿元。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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