自活跃资本市场信心提出以来，不仅有一系列的利好政策，更有中国国新、汇金等重磅机构真金白银的频频出手，预示着当前政策底已现。在低估值政策底，中小盘成长风格占优情况下，如何更好的把握投资机遇呢？

对普通投资者来说，建议关注一下拟由全能成长猎手华夏基金钟帅担任基金经理的华夏招鑫鸿瑞（A类 018730；C类 018731），该产品是一只偏中小盘成长风格的偏股混合型基金，有五大利好助力投资者把握低估值政策底下的中小盘成长投资机遇。

利好一：高胜率的市场底部

投资中有句名言，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，虽然未来不可预测，但模糊的正确是可以做到的，当前市场的位置正处于底部区域。

从估值角度看，数据显示，截至2023年12月5日，创业板的市盈率为27.45，近三年、近五年、近十年的分位点均是0%，也就是说历史上没有比这更低的位置了，可见估值已经非常低了。

图1：创业板指市盈率情况

数据来源：Wind，截至2023年12月5日

虽说下跌不言底，但目前市场位置是处于风险偏好不高、股债差低位的状态，是一个高胜率的位置。

利好二：纷至沓来的利好政策

低估值从来不是买入的理由，还得看政策情况，自高层提出“活跃资本市场，提振投资信心”以来，政策利好可以说是纷至沓来。

时隔近15年，证券交易印花税再次下调，8月28日起减半征收。配合印花税下调利好，紧接着，证监会也发布三则政策调整：包括IPO、再融资、两融、减持等政策，可谓四箭齐好，活跃资本市场。还有增发1万亿元国债，提前下达2024年度部分新增地方政府债务限额等。

近期，不仅有汇金的两次出手，还有国有超级大资金“真金白银”接棒出击，正在为活跃资本市场、提振投资者信心持续蓄力中。

此外，基金公司自购潮持续不断，根据Choice统计，截至12月4日，今年以来基金公司自购的净申购总金额达50.13亿元。

以上不仅有纷至沓来的政策利好，也有各大机构真金白银的接棒出击，都在预示着当前是值得布局的底部区域。

利好三：中小盘风格占优

当前的市场，更适合布局哪类产品呢？在此，我们需要对市场有所了解，先说结论：目前是中小盘风格占优的。

据兴业证券，当前公募持仓正从集中到分散，挖掘“小巨人”将成为公募基金获取超额收益的重要来源，具体如下：

2017年以来，机构持仓集中度持续抬升，资金拥抱龙头，基金重仓股数量占全A比例过去几年持续下滑。2021年以来，机构持仓集中度明显下滑，基金重仓股数量占比也开始回落。

图2：公募基金重仓持股市值各市值区间占比

资料来源：兴业证券

2021年以来公募基金偏好呈现出“市值下沉”的特征，这类似于历史上2013-2014年，互联网+带来的科技革命下百花齐放，机构持仓集中度持续下降。

图3：公募基金TOP持仓个股市值占比变化

资料来源：兴业证券

未来，随着机构持股市值的进一步下沉，机构持仓将从集中再次走向分散。挖掘“小巨人”将成为公募基金获取超额收益的重要来源，中小市值股票有望持续受益于公募基金扩容带来的增量资金。

一般来讲，一种风格确定后，往往持续数年才会反转，所以，后市中小盘风格的投资机会仍然存在。

利好四：成长风格占优

结构化市场下，更重要的是把握住行业机会，当前，成长风格表现更好些，数据显示，截至2023年12月5日，在申万一级行业里，今年以来表现较好前五大行业是：通信、传媒、计算机、汽车、电子，整体看是成长风格。

图4：今年以来申万一级行业涨跌情况

数据来源：Wind，截至2023年12月5日

利好五：全能成长猎手

华夏招鑫鸿瑞（A类 018730；C类 018731），拟任基金经理钟帅堪称全能成长猎手，其代表作华夏行业景气长期业绩出色，获银河证券、海通证券、晨星三年期、五年期五星评级。近三年同类排名前1%，近五年前2%，其中近五年净值增长率达176.79%。（数据来源：业绩数据源自华夏基金，托管行复核，截至2023.09.30，排名数据源自海通证券，截至2023.10.31，评级源自银河证券、海通证券、晨星，同类为银河证券）

优秀业绩的背后与基金经理的投资理念密不可分。钟帅的投资风格是追求可持续超额收益，自下而上在景气行业中寻找低估值“潜在白马股”进行左侧投资；钟帅的三大选股原则：高景气细分赛道，业绩同比增速加速，相对低估值。

优秀业绩的背后也与公司投研实力密不可分。华夏基金自成立以来即着力打造主动权益投研体系，持续推动投研体系升级。目前，华夏基金主动权益投研体系基本形成了平台化、体系化、专业化的研究团队，多策略、多风格、全天候的投资团队，具有全面性、前瞻性、科学性的产品体系以及正在打造中的智能投研支持体系。

最后，适合自己的才是最重要的，华夏招鑫鸿瑞（A类 018730；C类 018731）适合的投资者为：1、看好高景气中小市值个股投资机遇的客户；2、看好非单一赛道投资、自下而上精选个股风格的投资者；3、希望捕捉成长风格大级别历史机遇的投资者；4、看好权益市场长期机遇的投资者。

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以上观点仅供参考，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。