基本面：

上周公布进出口、通胀数据。12月7日，海关总署发布11月外贸数据。11月，以美元计价，出口当月同比0.5%，进口当月同比-0.6%。低基数下，出口增速下半年首次转正。分类别看，手机、家电等消费品出口季节性回升，钢材、铝材等中间品出口维持今年以来的强势。分国别看，美欧日合计出口维持负增长，东盟出口略超季节性。进口方面，同比增速较上月有所回落，上游资源品形成拖累，原油进口超季节性回落，内需恢复的基础仍需巩固，往后看，随着四季度财政政策逐步加码，进口或存修复空间。12月9日，国家统计局公布11月通胀数据， 11月CPI同比-0.5%，连续第3个月回落，环比增速-0.5%，符合季节性。11月PPI同比-3.0%，环比-0.3%，连续3个月环比转正后再次转负，分行业看，油价下跌对产业链的拖累比较明显。综合看，通胀水平维持低位，季调环比基本持平上月，需求侧政策仍待发力，关注后期财政政策的落地效果。 

政策面：

中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2024年经济工作。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。会议对明年经济工作定调偏积极，预期财政政策空间提升。四季度以来，财政政策逐步发力，地方政府特殊再融资债累计发行近1.4万亿，叠加中央财政将在今年四季度增发1万亿元国债，四季度财政增量资金近2.4万亿，预期政策遐想空间延续至一季度。

海外：

美国11月新增非农就业19.9万人，前值修正后15万人，预期19万人；失业率3.7%，预期3.9%，前值3.9%。时薪环比增长0.4%，前值0.2%。就业数据超市场预期，数据公布后，美债收益率转为上行，黄金出现下跌。

资金面与债市：

资金面：本周央行公开市场延续上周净回笼趋势。随着到期量的逐步减少，净回笼规模同步缩减，周五公开市场转为净投放。资金面维持平稳，国有大行、货币基金等维持净融出上行趋势，股份制银行净融出转为净融入，基金产品杠杆水平维持稳定。价格方面，流动性分层略有走扩，非银融资成本走扩较为明显。质押信用债同利率债融资利差走扩。下周即将进入税期，关注季节性资金波动水平。

债市方面：现券市场窄幅波动，前期较为平坦的收益率曲线本周有所修复，10年同3年国开债利差走扩至20BP。本周国债表现继续好于国开债，10年国开同10年国债利差走扩至11BP，低利差下，10年国开成交量有所回落，10年国债活跃度提升明显。

下周重点关注：

下周重点关注：工业增加值、投资、消费数据；MLF续作量价。

债市方面：基本面数据即将进入真空期，债市焦点逐步转为明年政策预期。10月赤字预算调整表明稳增长诉求的急迫性，政策遐想空间延续至一季度，关注即将召开的中央经济工作会议对明年经济形势和政策的定调。

固收宝藏基：$淳厚中短债债券C(OTCFUND|008588)$$淳厚中短债债券A(OTCFUND|008587)$$淳厚益加债券A(OTCFUND|010513)$

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