和股票投资不同,债市的表现有时候与宏观经济并不完全正相关,债券类投资的影响因素也有其特殊性。近期看到很多朋友对债券投资中不同券种的投资思路很好奇,今天也想和大家聊聊我对城投债的布局思路。
首先从定义来看,城投债又被称之为“准市政债”,是地方投融资平台作为发行主体,公开发行的企业债和中期票据,其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。
尽管部分地区的城投债在前几年颇多争议,但在做好充分挖掘的前提下,个人认为城投债中有部分机会是值得关注的。对于城投债的机会挖掘,我一般主要关注以下几个方面:
首先,看平台的业务属性,一般来说承担传统城投职能(基建、土地整理、保障房等)的平台与政府绑定关系更强,而边缘性业务(公用事业、水投、旅投等)与政府绑定弱一些;
其次,看平台的展业范围,展业范围在主城区或核心区的平台与政府绑定也更强;
此外,看平台的资产规模,一般来说资产规模越大的平台,在区域内的地位更高、获得政府支持更多,与政府绑定更强。
整体来看,我个人目前对城投债看法较为乐观。后续也期待能和大家多多交流有关固收投资的思路与感悟。
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(来源:信达澳亚基金经理杨彬的财富号 2023-12-08 16:39) [点击查看原文]