原创 大财可富司机

最近，TVB台庆新剧《新闻女王》炸裂出圈了！

该剧自11月上线以来，多次登上社交平台热搜，豆瓣评分也一路上扬，成为今年年末港剧的”王炸“。

《新闻女王》的一炮走红，不仅在于剧情跌宕，情节紧凑；更在于主演团精湛的演技，特别是饰演资深主播文慧心的女主角畲诗曼。就连导演都直言：“因为有畲诗曼，才会有现在的Man姐。”

选好角色，影视剧就成功了一半。同样的，选对基金经理，投资也会事半功倍。 

“好风凭借力，送我上青云。”当前，权益资产投资性价比凸显，A股“最佳击球区”已现，实力突出、持续精进的基金经理将成为投资者抓住机遇的有力“助攻”。

作为长城基金中生代基金经理的代表，廖瀚博在风格变幻的市场中，很少追逐市场热点，其以均衡配置、逆向投资的投资理念，重点关注“泛制造+核心消费+核心科技”相关领域的投资机会，挖具有长期成长潜力和估值优势的优质公司，以匠心锻造精品，力争持续创造超额收益。

超额收益来自深度认知

廖瀚博人如其名，胸怀大志，博学多才。廖瀚博是中山大学工学硕士，早期在券商担任研究员打下了稳固的行业研究基础。2017年6月，廖瀚博加入长城基金，历任行业研究员、基金经理助理、基金经理。卖方+买方投研的复合背景，让他既拥有扎实的研究功底，又具备丰富的实战经验。

“超额收益来自深度认知，要以进化的思考体系应对变化的世界。”这是廖瀚博多年思考沉淀而来的投资心得。面对投资市场的变化，廖瀚博会主动求变，不断精进自己的投资策略和框架。

廖瀚博的投资体系始终在进化：研究视角从最初单纯的自下而上，迭代到融入了自上而下宏观层面的思考和中观行业之间的比较；从三维度的选股标准，进化到六维度的选股框架（商业模式、成长空间、发展战略、竞争优势、管理层理念、业绩兑现）；投资能力圈从核心制造，拓展到泛制造+核心消费+核心科技。

流水不争先，争的是滔滔不绝。立足长远的廖瀚博，通过持续拓圈，优化迭代，逐步提炼和升华出独特的选股框架，落实到管理的基金上，则是跑出了超额收益，收获了长期优异业绩。

廖瀚博代表作长城环保主题A近5年业绩回报161.57%，是同期业绩比较基准（36.66%）的4.4倍；长城久鼎A累计任职回报98.08%，是同期业绩比较基准（7.51%）的13倍。

均衡配置、逆向投资

廖瀚博于2018年开始正式管理基金，而这五年来，A股市场已分别经历了2019年成长牛市、2020年结构性牛市、2021年震荡市，以及2022年震荡熊市。

回顾这五年的投资战果，廖瀚博在2019年和2020年的牛市中均取得可观的年度收益，而自2021年以来市场风格切换频繁，震荡反复，廖瀚博也能跑出超额收益。

在不同市场风格之下，廖瀚博均能创造优秀收益，他是怎样做到的？

通过拆解廖瀚博的基金持仓可以发现，均衡配置、逆向投资是其成功的关键因素。

以长城久鼎为例，自廖瀚博管理以来，在行业配置方面，他践行均衡配置，不扎堆热门、不押赛道。基金前十大重仓股所属申万一级行业数量一般均超过5个，配置相对分散；前十大重仓股合计占基金资产净值比例一般不超过40%。

数据来源：Choice，截至2023/06/30，重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议。

廖瀚博一直坚信成长（增量）创造价值。如果一只股票只是由于市场风格变化会带来价值重估，而公司体量没有太大变化，他不太会追随。他更愿意买自己能理解、对买点和卖点有把握的公司。

正是秉承着这一原则，廖瀚博不随波逐流，而是不断提升认知，力求领先于市场表现，获得更多的超额收益。逆向投资也因此成为他的一大特点。

早在2019年，廖瀚博的逆向投资思路就已初见端倪。当年，长城久鼎避开了大热的消费电子、5G、医药等板块，而是选择了汽车、纺织服装、机械设备、建材等冷门行业；2020年，医药、消费等继续被热炒，廖瀚博仍未迎合市场，而是将投资目光移向机械设备、电气设备、国防军工等行业。

基本不往人多的地方去，廖瀚博专注于逆向布局，耐心寻找那些处于低位的潜在黑马股，等待它们被市场逐步认识、估值提升。

权益资产投资性价比凸显

在挖掘成长股方面，廖瀚博也独具慧眼。他专注于能力圈内的深度挖掘，从基金重仓股来看，持有期较长的股票多来自制造、科技和消费等领域。

廖瀚博在成长股投资上的经典战绩是成功挖掘了一只尚未被市场发现的某建筑五金个股，他低位进入，耐心持有近三年时间，最终赚取了超十倍收益。（注：个股涨幅不代表实际为基金组合贡献的收益率，投资须谨慎）

但成长股往往伴随着高估值，因此廖瀚博对于成长股的估值容忍度较高。在他看来，估值是理解市场对事物的看法，对于不同的公司，不同的人可能会有不同的定价体系，关键在于，能否理解和接受市场的定价规则，以及在这种定价规则之下能否赚到钱。

至于以何种标准衡量估值的贵与便宜，廖瀚博会结合估值来看未来两年的业绩，由此作出判断。比如，现在是2023年底，他会考量这家公司到了2025年是什么样的盈利水平，以此来判断对应的PE或PEG，从而对未来的发展空间做一些考量。

他直言，“一个真正的牛股，往往需要看得更加长远，其股价基本不会在短短一两年里就得到充分体现。所以，对于这样的牛股，即使股价已经在高位，也无须太过担心，关键是公司够不够好，这个位置还值不值得买。”

当前，A股在3000点附近持续震荡，市场整体估值水平处于历史中低位置。Wind显示，截至2023年10月31日，上证指数近3年市盈率（TTM）分位点为23.84% ，近2/3申万一级行业估值位于近3年均值以下，权益资产投资性价比凸显。

数据来源：Wind，截至2023/10/31。以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，不代表未来表现，投资须谨慎。

同时，市场正处于积极因素不断积累的阶段，降准降息、减税降费、万亿国债等众多利好政策的密集出台，有望促进未来经济基本面保持较高景气，从而修复市场预期，推动市场上行。

廖瀚博表示，站在当前时点，将重点关注困境反转、国产替代，以及受益于政策推动的行业，比如电子、汽车、医药生物、国防军工，以及食品饮料的投资机会。特别是电子和医药领域，未来廖瀚博将投入更多精力进行研究，进一步寻找和挖掘投资机会。

大鹏一日同风起，扶摇直上九万里。均衡成长风起扬帆，期待廖瀚博以匠心再铸精品。

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