10月31日小米14系列首销4小时，就打破了“天猫、京东、抖音、快手”四大电商平台，近一年所有国产手机“首销全天销量及销售额”的纪录。随着科技的飞速发展，消费电子行业正处于历史性的创新和发展之交汇点。一方面，手机和PC需求端的回暖或许预示需求拐点的到来；另一方面，产业创新周期迎来利好，AI PC以及大模型的端侧落地，有望进一步拉动需求上涨，推动消费电子产业走向一个全新的历史阶段。在这样的大背景下，消费电子50ETF（代码：562950，联接代码A/C：018896/018897）作为参与消费电子行业创新周期的工具，值得投资者重点关注。

国产新机推动需求回暖，全球PC出货量连续环比提升。除了小米14迎来喜人的销量，四季度其他新机的推出同样对国内智能手机的需求带来了提振效果。BCI高频周度数据显示国内手机出货量快速上行，在10月最后一周的出货量更是达到了530万部，同比增长12.1%，连续六周都处于同比正增长的区间。新机备货和双十一促销带来的销量持续改善，更是带动了整个产业链不同程度的加单补库。

除了国内手机方面，全球PC出货量回暖，三季度实现出货量6820万台，环比增长11%，已连续两个季度提升，同比降幅也持续收窄，昭示着PC端库存去化进程同样良好。需求端的复苏会进一步促进库存去化的进程，推动消费电子板块步入主动补库的上行周期。

图：国内手机周度销量数据

图：全球PC出货量回暖

AI创新驱动，推动产业升级。AI手机和AI PC的崛起正在颠覆消费电子产业。高通发布的骁龙 Gen 3 处理器以及华为、小米等国内品牌推出的AI 手机，提供了强大的性能和智能化功能。这些创新技术为用户带来更先进、更便捷的体验，进一步推动了换机需求的增加。

同时，AI PC的崛起也为市场带来了新机会。从近期看，AI PC概念能够带来消费电子产业链情绪好转；而展望未来，AI PC将有望带来量价提升的机会。消费电子产业正以AI大模型为引擎，不断演进和改变，为用户打造更智能、更便捷的数字生活。展望未来，消费电子产业将持续受益于AI端侧落地以及应用的推出，步入新一轮的产业周期。

图：AI PC出货量预期

需求端的复苏在推动消费电子全产业链的库存去化，而AI大模型端侧的落地和创新为消费电子带来了更为广阔的增长空间。在库存周期和创新周期的双重驱动下，消费电子终端市场或将带动整个板块步入下一个上行周期。消费电子50ETF（代码：562950，联接代码A/C：018896/018897）作为分享消费电子复苏红利的标的值得广大投资者关注！

$消费电子50ETF(SH562950)$$易方达中证消费电子主题ETF联接发起式C(OTCFUND|018897)$$京东方A(SZ000725)$

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