原创 新经济IP 新经济e线 2023-11-27 09:08 发表于广东

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#基金公司60个

#迷你基金5个

“东边日出西边雨”。

近年来，公募量化基金发展迅速，特别是从去年开始，投资机会分散化的A股市场为量化策略提供了适宜的土壤，指增及量化基金收益表现开始超额主动管理型权益基金，获得了市场的广泛关注，管理规模也随之快速扩容。截至2023年三季末，公募指增和量化选股型基金的管理规模分别为1988.26亿元和1244.47亿元，相较三年前基本实现了翻番。

仅以中证500指数增强为例，Wind统计表明，截至今年三季度末，中证500指数增强基金共计多达119只（A/C分列，以下同），合计规模约524.96亿元，较去年年末的445.25亿元，年内新增79.71亿元，环比增速近两成。

新经济e线统计发现，从产品规模效应来看，富国中证500指数增强A以65.29亿元的规模位居榜首，建信中证500指数增强A和华夏中证500指数增强A分别为40.46亿元和29.7亿元，位列前三甲。

与此同时，包括汇添富中证500指数增强A、天弘中证500指数增强A、申万菱信中证500优选增强A、西部利得中证500指数增强A等在内的4只指数增强产品规模也均超过20亿元。在中证500指数增强前十大的同类产品中，华夏中证500指数智选A、万家中证500指数增强C、万家中证500指数增强A等3只产品规模也分别达19.59亿元、18.01亿元、16.81亿元。

冰火两重天的是，截至今年三季度末，多达39只中证500指数增强产品单一份额的资产净值已低于5000万元，占比超过三成。若按合并份额统计基金规模的话，包括安信基金、东方基金、富安达基金、富荣基金、民生加银基金、诺安基金、平安基金等7家基金公司在内，旗下7只中证500指数增强产品规模均已跌破5000万元的清盘“红线”。

而在一众迷你指数增强基金中，中金基金旗下中金中证500ESG指数增强就成为了最新一起保壳受阻的案例，基金未来命运如何打上了一个问号。

中金指增产品保壳受阻

11月25日，据中金基金披露的公告表明，中金中证500ESG指数增强以通讯方式召开了基金份额持有人大会，会议审议了《关于持续运作中金中证500ESG基准指数增强型证券投资基金有关事项的议案》（以下或简称“议案”），并由参加大会的基金份额持有人对本次会议议案进行表决。大会投票表决起止时间为2023年10月26日至2023年11月23日17:00止（投票表决时间以本基金管理人收到表决票时间为准）。

来源：基金公告

根据计票结果，本人直接出具表决意见或授权他人代表出具表决意见的基金份额持有人所持有的本基金基金份额总数小于在权益登记日本基金基金份额总数的50%，未达到法律法规及《基金合同》规定的会议召开条件，本次基金份额持有人大会召集失败。

经现场统计，截止至上述权益登记日，该基金总份额共有4236万份，参与本次以通讯方式召开的基金份额持有人大会的基金份额持有人或其授权代表总计持有该基金 57.5573万份，占权益登记日基金总份额1.36%。

另据中金基金于今年10月25日发布的公告称，截至公告日，中金中证500ESG指数增强已连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形。为此，基金管理人经与基金托管人宁波银行协商一致，决定以通讯方式召开基金份额持有人大会，提议持续运作中金中证500ESG基准指数增强型证券投资基金。

不过，由于首次基金持有人大会未能如期进行，中金基金后续还需要组织召开第二次基金持有大会，并对上述议案再度进行表决。

据新经济e线了解，在基金面临清盘风险的背后，中金中证500ESG指数增强成立时间也仅一年左右。据基金合同生效公告表明，基金合同生效日为2022年10月25日，其募集规模约26558.59万元。截至今年三季度末，基金规模已快速缩水至约4000万元。在不到一年时间里，基金规模骤降84.94%。

不仅如此，从基金业绩表现来看，截至2023年11月24日，其A类和C类最近一年超额收益均为负值，对应其净值增长率分别为-9.24%和-9.60%，较业绩比较基准（中证500ESG基准指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%）的超额收益分别为-1.76%和-2.12%。

其中，中金中证500ESG指数增强年内净值增长率为-5.38%，跑输同期业绩比较基准的-4.06%，同类排名182/380。基金成立以来的总回报为-9.39%，远远落后于同期业绩比较基准的-3.81%。按照基金投资目标中所言，基金通过数量化的投资方法与严格的投资纪律约束，力求实现超越标的指数的业绩表现，谋求基金资产的长期增值。可见，基金投资目标并没有达成。

新经济e线获悉，其跟踪指数——中证500ESG基准指数于2021年4月12日发布，该指数从中证500指数样本中剔除中证一级行业内ESG分数最低的20%的上市公司证券，选取剩余证券作为指数样本，为ESG投资提供业绩基准和投资标的。截至目前，中金中证500ESG指数增强为全市场唯一跟踪该指数的指数增强产品。

公开资料表明，中金中证500ESG指数增强配备了两名基金经理，分别为耿帅军和王阳峰。其中，耿帅军历任国泰君安研究所金融工程分析师，中信证券研究部副总裁、金融工程分析师，中金公司研究部执行总经理、金融工程分析师。现任中金基金量化指数部基金经理。截至今年三季度末，耿帅军在管基金9只，合计管理规模约23.89亿元。

从任职回报来看，耿帅军在管的指数增强基金共计有4只，分别包括中金沪深300指数增强（A/C）、中金中证500指数增强（A/C）、中金中证500ESG基准指数增强（A/C）、中金中证1000指数增强（A/C）。除了中金中证500指数增强A任职回报为正收益以外，其余3只均为负收益。其中，任职回报最差的是中金沪深300指数增强A，自2020年10月29日任职以来，其任职回报为-16.04%，年化回报-5.53%，同类排名120/190。

业绩回报表现两极分化

此外，新经济e线注意到，若考察最近一年指数增强产品业绩回报的话，同样表现为两极分化。Wind统计显示，截至2023年11月24日，在全市场459只指数增强产品（包括指数增强ETF在内）中，多达168只产品超额收益为负值，占比近四成，达36.6%。

来源：Wind

其中，同泰基金旗下沪深300量化增强产品业绩表现最差。最近一年来，同泰沪深300量化增强C和同泰沪深300量化增强A的净值回报率分别为-15.28%和-15.02%，较同期业绩比较基准（沪深300指数收益率*90%+恒生综合指数收益率*5%+银行活期存款利率(税后)*5%）大幅落后10.13%和9.87%，后者回报率为-5.16%。

截至2023年11月24日，同泰沪深300量化增强A年内回报率为-16.04%，同类排名347/380。自2021年7月23日成立以来，基金累计回报为-33.25%，年化回报-15.85%，同类排名197/232。截至今年三季度末，基金规模已缩水至约6000万元。

公开资料表明，该基金经理杨喆曾任国富投资研究员、瑞泰人寿投资经理、中信证券研究员、策略组负责人、投资主办人、银河金汇资管权益及量化投资部总经理、研究部总经理、投资主办人等职。2019年6月加入同泰基金，现任投资研究部总监。截至今年三季度末，杨喆在管基金共计5只，管理规模合计约2.53亿元。从管理绩效来看，同泰沪深300量化增强A的任职回报低至-33.25%，年化回报-15.85%，回报排名197/232。

截至2023年11月24日，全部沪深300指数增强产品共计有109只，而最近一年超额收益为负值的产品累计就有41只，占比约37.61%。除了同泰基金旗下产品外，汇安基金、申万菱信基金、长城基金、广发基金等基金公司旗下同类产品也跑输同期业绩比较基准。如汇安沪深300指数增强C、汇安沪深300指数增强A、申万菱信沪深300指数增强C、申万菱信沪深300指数增强A等4只产品过去一年的超额收益分别低至-7.99%、-7.65%、-6.3%、-5.95%。

相比之下，业绩领先的国金沪深300指数增强A、汇添富沪深300指数增强A、兴全沪深300指数增强A、汇添富沪深300指数增强C、兴全沪深300指数增强C等5只基金过去一年分别录得超额收益9.82%、6.16%、5.83%、5.76%、4.93%。

另据新经济e线统计，在创业板增强指数产品中，最近一年业绩垫底的为长城基金旗下产品。截至2023年11月24日，长城创业板指数增强C和长城创业板指数增强A在过去一年的超额收益分别低至-7.67%和-7.44%。其中，长城创业板指数增强C和长城创业板指数增强A最近三年累计回报率分别为-27.89%和-27.24%，同类排名落后至181/194和178/194。

公开资料显示，其现任基金经理雷俊于2008年7月-2017年11月曾就职于南方基金，历任研究员、基金经理。2017年11月加入长城基金，现任公司总经理助理、量化与指数投资部总经理兼基金经理。截至今年三季度末，雷俊在管基金共计6只，合计管理规模约32.41亿元。长城创业板指数增强为其管理规模最大的一只基金，约11.78亿元。

在18只同类产品中，万家创业板指数增强A、诺安创业板指数增强A、万家创业板指数增强C、诺安创业板指数增强C、天弘创业板指数增强A、天弘创业板指数增强C等6只产品在过去一年均录得超额收益，分别为2.9%、2.67%、2.55%、2.33%、1.77%、1.51%。

同样，在中证500指数增强产品中，共计有33只产品超额收益为负值，占比约27.73%。从业绩表现来看，业绩位居倒数的为长信中证500指数增强（A/C），其过去一年的超额收益分别低至-6.18%和-5.78%。在业绩落后和产品中，华安中证500指数增强C、平安中证500指数增强C、宏利中证500指数增强、华安中证500指数增强A、平安中证500指数增强A等过去一年的超额收益分别低至-4.71%、-4.58%、-4.41%、-4.37%、-4.14%。

形成鲜明对比的是，华夏基金旗下同类产品超额收益十分突出，领跑同类基金。其中，华夏中证500指数增强（A/C）和华夏中证500指数智选（A/C）过去一年的超额收益均超过10%。

新经济e线为界面JMedia联盟成员，胡润百富优秀财经自媒体，旗下有蚂蚁财富个人专栏“新资本论”。

$中金中证500ESG指数增强A(OTCFUND|016680)$$申万菱信中证500指数优选增强A(OTCFUND|003986)$$同泰沪深300量化增强A(OTCFUND|012911)$