量化交易如今已经很普遍，但投资者还不熟悉，那么什么才是量化交易呢？量化交易的优点在哪呢？

1为什么量化能赚钱：市场并非时时完全有效

为了更好的理解金融市场，研究者提出了一种有效市场理论。有效市场理论认为市场价格已经包含了所有的可以得到的信息。

但，有效市场理论理论成立的前提条件有：

1） 理性人：市场上每一个人都是理性的经济人，谨慎的在风险和收益之间权衡；

2） 完全竞争：市场充分竞争，股票的价格反映了理性人的供需平衡，一旦价格不合理就会出现套利；

3） 信息成本为0，每一个人获得信息的渠道、时间、成本都没有差异；

4） 交易成本为0，没有税收、佣金等；

显然，真实的市场并非完全有效市场，投资者并非完全理性，市场也并非完全竞争，信息也存在不对称的情况，不同投资者的交易成本、机会成本均有差异，有效市场是一种理想化的状态，但有效市场理论为我们指明了市场的前进方向。

所以，在投资者可以通过发现市场的不均衡来获得超额收益。而量化交易就是通过现代统计学和数学的方法,利用数据分析和计算机算法来发现市场错误定价，引导市场回归均衡的方法。

2 量化交易如何运行：投资原理的数字化

在我们的日常生活中，数学无处不在。

数学的奥秘是通过计算来发现规律，进而利用规律来改变人类的生活与生产。量化投资的基本原理也是如此，通过数学方法来发现市场的规律，进而利用这些规律来获得超额收益，或者是将投资原理数字化。

比如量化投资者中经常使用的均值回归策略，假设价格围绕着价值上下波动，所以量化投资致力于通过分析价格波动，寻找价格与内在价值的偏离，以求获取价格回归均值的利润

又比如我们常见的多因子模型，通过估值、成长、质量等等因子综合筛选出符合条件的标的，并剔除不符合的标的。

经过多年发展，现实中量化交易使用的模型要更加复杂，但基本原理都是类似的。

量化交易的策略可以根据不同的目标、风险、周期和市场进行分类，包括趋势跟踪、多因子选股、量化择时等等。但基本构成都是一致的，一个完整的量化策略需要包含输入、策略处理逻辑、输出；策略处理逻辑需要考虑选股、择时、仓位管理和止盈止损等因素。

3 量化交易的3个优势

1）反应快

设定好了模型之后，计算机可以快速识别信号，自动买入卖出。在快节奏的市场交易中，时间可能会对盈利产生较大的影响。

2）覆盖范围广

人的精力是有限的，市场中的标的是比较多的，计算机可以全市场快速选股，根据事先设定的标准，一键选股。而一个人的精力是有限的，同时跟踪的数量是有限的。样本量越大，筛选的效率也就越高。

3）纪律

量化交易通过计算机程序和编写好的算法来保证特定的交易结果，它不受人为情绪和人为错误影响。基于量化模型的交易可以控制情绪和防止过度交易，也能够坚决执行交易计划。

4 量化策略的核心竞争力

不用的量化策略之间，核心竞争力差异在哪呢？

1）规模

量化交易是尽可能发现市场的错误定价，交易规模越大，量化交易本身就是关注于市场的错误定价并力求对其及逆行修复。比如买入会导致价格上涨，卖出会导致价格下跌。因此，量化策略的有效性通常与交易规模密切相关。

2）模型的有效性

即便是同类模型，也会有较大差异。比如在量化多因子选股模型中，不同模型中估值、成长、质量等不同因子的权重将影响到最终的模型筛选结果。因此，模型的有效性是量化策略的核心竞争力。

3）模型的修正能力

模型并不一定总是有效的，在不同的行情下，其结果可能有较大差异。量化交易者要具备不断修正模型的能力，以适应市场。

【风险提示】

本材料中的评论仅供参考，不可视作投资建议。本材料以公开信息、内部开发的数据和来自其它具有可信度的第三方的信息为基础。但是，并不保证这些信息的完全可靠。所有的观点和看法基于资料撰写当日的判断，并随时有可能在不予通知的情况下进行调整。本材料中的预测不保证将成为现实。基金有风险，选择须谨慎。

以上数据仅供参考。未经光大保德信基金管理有限公司书面许可，不得复制或散布本资料的任何部分。所有出现的公司、证券、行业与/或市场均为说明经济走势、条件或投资过程而列举，光大保德信基金管理有限公司下属分支机构可能持有或不持有相关账户。本资料讨论的策略和资产配置并不代表光大保德信的服务或产品。所有的这些不能视为建议或推荐，不作为公开宣传推介材料，以及购买或销售任何证券的要约或邀请，也不能视为采纳任何投资策略的建议。

$光大保德信量化股票A(OTCFUND|360001)$

$光大保德信量化股票C(OTCFUND|007479)$

#量化基金有哪些独特的投资方法？#