站在当下时点来看，经济现实由弱走强的趋势更加清晰，沪深300作为中国A股优质核心资产的代表，是高效布局中国经济的利器。投资者可关注博道沪深300指数增强，在跟踪沪深300指数的基础上，通过适度超配/低配部分成分股，争取达到比沪深300指数更好一点的收益。

经济复苏，沪深300盈利预期迎来上修

历史经验告诉我们，历次经济复苏时，顺周期行业往往率先迎来修复。

目前上市公司三季报披露完毕，多家公司上修盈利预期。沪深300中有超50只成分股的三季报业绩超预期，并上修了盈利预期，多集中于食品饮料、汽车、公用事业、银行、电子等顺周期行业（数据来源：Wind，截至2023.9.30）。这也符合我们一贯的历史经验。

值得注意的是，沪深300指数的行业构成中，顺周期行业占比较大，在后续经济修复的过程中，有望有越来越多的成分股业绩改善，支撑沪深300指数反弹。

此外，沪深300成分股聚焦各行业的龙头企业，意味着更强的公司竞争力和盈利韧性，在市场底部区间，风险偏好修复过程中，相比其他顺周期公司股票更易受到青睐。

沪深300市场拥挤度和估值回归合理区间，重新拥有上方空间

2020-2021年核心资产及沪深300经历了估值泡沫化和公募基金抱团。随着长达2年多的调整与消化，在当下，沪深300的公募持仓结构和估值水平已得到较大改善。

从公募主动型基金对沪深300指数成分股的持仓看，截止2023年Q3，沪深300指数成分股的配置比例目前已回落至合理区间。

从估值上看，沪深300指数目前已处于近十年来17.81%的历史较低分位数区间，下行风险较低，拥有相对较高的安全边际。

随着经济周期逐渐企稳回升，A股市场或已度过盈利低位，后续稳增长政策逐步落地，代表大盘顺周期资产的沪深300指数在配置拥挤度和估值已改善的当下，有望持续受益于经济复苏。

博道沪深300指数增强（A类007044，C类007045），作为投资者分享经济复苏红利的得力工具，争取比指数更多一层超额收益，欢迎大家关注！

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