万亿国债、汇金增持、社保入场，中美缓和，利好不断！指数频频上攻，市场风险偏好迅速抬升，不少投资者在为还没上车而发愁。

恰逢其时，华泰紫金价值甄选基金将于11月13日-11月30发售，价值甄选作为一个新基金，本身是一个偏价值的定位，华泰证券资管权益投资总监查晓磊作为价值甄选的基金经理，会在哪些细分领域发力呢？我们一起来看看。

关注地产链、顺周期和科技板块的投资机会

当前时点，查晓磊比较看好地产链、顺周期和科技三个板块。

1.地产链当中的家电、轻工、家居等行业的股票赔率空间特别大，目前估值在历史上看，处于相对极致的状态。原因是地产在所有行业的复苏里面是相对最滞后的，市场对地产修复也没有过强的预期。
在我们的投资假设里，不会假设地产有很强的复苏，但从目前的状态回到正常水平，相关公司就可能迎来估值修复和盈利修复。所以，地产链是我特别关注的一个方向。
2.顺周期主线除了化工品，机械制造的中游产品同样值得关注，这个领域的周期属性也比较强，但因为经济环境因素，目前状态盈利可能都是偏弱的。同时，机械制造中游产品的估值现在处在较低的位置。

3.虽然科技板块听上去是成长板块，但部分细分行业有很强的周期属性，比如芯片的供给，会体现出很强的价格周期和库存周期；被动元器件、面板，这些公司偏制造属性，其实跟周期股差不多，科技研发属性没那么强。还有以研发为主，例如芯片设计类的公司，目前估值也是处于历史比较极致的情况，从三季报来看，芯片设计类公司基本面环比有所改善，但同比还是大幅下滑的状态，所以市场给了比较低的价格。

过去两三年，科技板块尤其是以半导体为代表的电子板块体现出特别强的向下周期运行逻辑，跌幅特别巨大，目前估值在历史分位数上处于较低位置。当前，科技板块或已接近周期底部，尤其是以芯片、电子、半导体为代表，未来或逐步企稳回升，叠加目前的定价，可能是比较合适的建仓机会。但对于像 ChAtGPT 或者华为概念这类阶段性的概念炒作，在我们的投资框架里是没有的，不会刻意地去参与其中，因为没有业绩兑现。

规避技术迭代风险 看好存储相关领域

提到芯片投资，就不得不说美国对国内芯片领域的技术封锁，作为基金经理，投资芯片时如何规避海外的政策风险呢？

查晓磊认为很重要的一个逻辑：完全靠技术迭代进步的投资机会，可能还会受美国的封锁限制影响。我们能做的就是一个前期的应对，任何一个公司都不能有这样的投资假设，如果有就把它拿掉。

芯片产业有自己的运行周期规律，比如成熟制程，国内厂商不管设备、原材料，还是设计环节，国内有需求，我们国家的公司也能做，很少有明显的技术迭代的风险，我们更多的会从这样的角度去筛选标的。

提到芯片领域具体看好的细分环节，查晓磊最为看好存储有关的上市公司。存储相关的公司谈不上特别强技术迭代，很多芯片环节谈不上美国掐我们脖子，因为制程和技术路线相对来说是比较成熟的，但存储本身周期属性很强。

举个例子，前段时间某手机发布会上，业界大佬在明年手机成本的规划中提到：对存储零部件做好明年每个季度上涨5%的假设。手机厂商在整个生产过程当中，对价格是比较敏感的，也体现出存储芯片供需结构上的周期性投资机会。

权益投资总监全新力作，价值甄选基金扬帆起航 

1.  华泰紫金价值甄选基金将于11月13日-11月30发售，打算布局权益资产的小伙伴不要错过哦，代码：A类:019800 C类:019801。$华泰紫金价值甄选混合A(OTCFUND|019800)$$华泰紫金价值甄选混合C(OTCFUND|019801)$

2.  基金经理查晓磊，深圳市后备级领军人才、香港中文大学金融学博士、博时基金-南开大学应用经济博士后，现任华泰证券资管权益投资总监，兼任权益公募投资部总经理、权益专户投资部总经理，拥有12年证券基金从业经验，其中8年投资经验，过往业绩亮眼。

3.本基金锚定估值偏低及基本面企稳向好的标的，聚焦经济复苏、顺周期、科技行业三大主线，精选优质个股，力争获取长期稳定的超额收益。
4.经过持续调整，目前各主流指数的市盈率(PE-TTM)均处于近10年25%以下的较低分位数，市场风险释放较为充分，当下或是布局的好时机。

5.金牛资管，实力领航。华泰证券资管深耕资本市场20余年，综合实力长期位居券商资管前列，成立以来揽获多项行业大奖，实力获得专业认可。

风险提示:本材料不作为任何法律文件，观点仅供参考，不代表任何投资建议，请投资者理性判断并独立决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金净值和收益有波动风险。本文涉及基金均为混合型基金，产品管理人评级的风险等级均为中风险，其风险收益水平理论上高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。华泰紫金价值甄选混合型证券投资基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金不同于银行储蓄与债券，基金投资人有可能获得较高的收益，也有可能损失本金。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等产品文件，了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。