一、限制再升级，AI芯片国产替代势在必行

近期美国升级了高端算力芯片的出口禁令，宣称将采取措施阻止美国芯片制造商规避政府限制向中国出售半导体，这项新规定将被纳入美国去年10月公布的对向中国出口先进芯片和芯片制造设备的全面限制中。

消息一出，美国芯片股狂跌，A股芯片板块狂欢。为什么美国宣布限制向中国出售先进的人工智能芯片，反而会利好国产芯片？

对国产芯片而言，该消息反而是机遇，或将进一步加速我国AI芯片自主可控进度。既然买不到，只能自己造。就像没有外卖的时候厨艺水平提升较快，没有现成的算力芯片可以依赖，咱自己造的动力自然噌噌噌地提升。特别是算力芯片这类高端芯片领域，当前国产化率还不到10%，可提升的空间非常大。因此，美国对咱们芯片领域的阻挠加码，反而有利于新一轮芯片的国产替代浪潮来临。

二、多重利好来袭，酝酿芯片新一轮行情

除了国产替代的呼声再次热烈，近期芯片行业多重利好接踵而至：

（1）三大交易所齐发声，鼓励资本市场助力科技创新，这将有助于提高芯片行业的资金流动性和市场关注度，为行业发展提供有力支持；

（2）清华大学团队在芯片研发上取得重大新突破，表明我国在半导体领域的研究实力不断提升，有望推动国内芯片产业的创新和发展；

（3）华为Mate60系列热卖，引爆国产芯片话题热度。

层出不穷的利好包括政策支持、技术创新以及市场需求的增长等，这些因素共同推动了芯片行业的发展，有望为投资者带来更多的投资机会。4月以来科创芯片指数的调整几乎抹平今年指数的累计涨幅，在多重利好刺激下，芯片赛道有望重整旗鼓，新一轮行情或正在酝酿中。

注：上证科创板芯片指数基日（20191231）以来年度涨跌幅分别为58.43%、6.87%、-33.69%。

三、三轮驱动，科创芯片或率先受益

价格：随着消费电子等下游需求改善，芯片价格逐渐见底回升。

周期：今年芯片的去库存进展比较乐观，整个行业周期处于底部反转的过渡期，周期复苏机会开始显现。

成长：革命性AI的突破带来的全行业机会，叠加国产替代的长期主线，增强行业成长性。

科创板芯片股有望在这轮三重驱动行情中具有相对优势。首先，相比其他同类芯片指数，上证科创板芯片指数纳入新股的效率更高，能够将一些上市不久的AI算力新秀尽快收入囊中，指数更能反映AI带来的成长性。其次，科创芯片指数成份股均选自科创板，证券代码以688开头，涨跌幅限制放宽到20%，指数弹性较大，对市场情绪反应更敏感。

以上仅为指数前十大成份股的列示，不构成任何意义的个股推荐和投资价值评判。

如何上车科创芯片指数，布局芯片机遇？有场内证券账户的投资者可以关注$科创芯片ETF(SH588200)$，没有场内证券账户的投资者则可以关注$嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A(OTCFUND|017469)$$嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$，该基金紧密跟踪上证科创板芯片指数，是投资芯片的上佳选择。

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