进入三季度，一方面，国内经济政策逐步发力，相关行业在需求上也体现出了一定的恢复，一方面，外围市场中，美国经济数据持续强劲，以及俄乌冲突等地缘政治的原因，美元和石油均表现强劲。三季度，上证指数下跌2.86%，沪深300下跌3.98%，创业板指下跌9.53%。从行业看，三季度涨幅居前的行业有非银金融、煤炭、石油石化、钢铁、银行、纺织服饰等，跌幅居前的行业有传媒、电力设备、计算机、通信、国防军工、公用事业、社会服务等。

我们的投资目标是希望能够找到持续长大的优质公司，以合理的价格买入并分享其价值增长的收益。市场短期对经济及行业的长期需求悲观，也会一定程度影响公司远期经营实现的确定性。

回到基金操作上，我们仍然保持高仓位运作，也仍然是基于我们的核心框架在积累公司并动态的评估风险。我们对具备核心能力且风险释放充分的公司做了进一步增持。在创新相关领域，我们保持了充分开放心态和足够的重视程度，对部分风险收益特征不够合适的品种也做了一定的收益确认。我们仍然对精力投入持乐观态度。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。

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