接着昨天泓德睿享 的持仓底仓债券继续聊。上篇提到泓德睿享在三季度进行了利率债调仓，本篇具体聊聊8.9月份如何抓住利率债机会和用仅有的城投债推倒这只产品的选债逻辑。

8.9月行情可以怎么抓债市投资机会？

从八月中旬开始，因为经济、资金面和挤压的配置压力等多因素影响下，债券市场出现了一个阶段性的牛市，持续了大概一周的样子，甚至形成了目前来看全年的债券收益率低点（如下图红框），随后由于跨月，大行资金释放控制，叠加止盈等原因，债市持续回调。

对于配置和交易来说，市场的波动就是机会，不论是8月中开始的收益率下行，还是随后的持续上行，都是基金管理人下手的时机。鉴于睿享是在三季度大力加仓利率债的，且业绩不错，大概率是抓住了这个时机。

数据来源：同花顺

城投债不是洪水猛兽，部分债可带来的票面收益可观

另外，鉴于利率债高流动性但波动大的特征，接近年末后，特别是在国家多地方城投化债支持越来越明确的情况下，不少机构喜欢开始追逐城投，特别是期限相对短的城投。

顺便提下，由于各种原因，城投债虽然出现了个别风险，但在国家以稳为主的持续综合化债行动推进下。（在机构眼中，部分城投或许不是洪水猛兽，而是香饽饽）不少城投成为越来越多机构看好的投资标的。

从产品披露的唯一一个信用债来看（下图最后一个），泓德睿享的经理也采取了这样的一个策略作为增厚稳定收益的补充。主体为安徽省合肥市的庐江县的平台公司庐江县城市建设投资有限公司，评级为AA，但该笔债项为AAA。票面5.89%，剩余期限1.51年，目前看效果不错。

图：泓德睿享3季报披露，期末债券前五大持仓

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