三季度市场情况如何演变？

消费类资产在三季度表现欠佳，消费类资产基本面稳健向上，但是因为外围宏观环境，市场暂时缺乏长期信心，股价走势与基本面互动性比较差，没有表现出超额收益。主要因经济恢复节奏仍然比较缓和，居民消费偏好恢复过程中仍有反复。

各类消费数据表现尚佳，酒店和出行链数据恢复良好，消费类资产基本面三季度环比改善稳健持续向上，但是同比数据仍然较疲弱，还有美联储加息带来的外贸需求疲软、房价疲软带来的收入未来预期不稳定等因素影响，但我们认为当前基本已经位于经济周期底部，静待右侧明朗。

财通资管品质消费混合型发起式如何布局？

财通资管品质消费混合型发起式于2023年5月11日成立，经历了三季度的低谷期。截至2023年三季度报告期期末，目前仍在建仓期，仓位处于中低仓位水平，建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。受市场影响净值仍有震荡，后期我们将按照基金合同规定择机逐步提高仓位至合理水平。

根据三季报显示，财通资管品质消费混合型发起式权益资产占基金总资产占比37.98%，主要布局农、林、牧、渔业、制造业、文化、体育和娱乐业，持仓集中在高端成长型白酒、区域龙头酒企和次高端酒企，还有养殖产业区域和全国龙头、食品工业化、医美集中化等核心标的。目前个股配置较为分散，有较好的抗风险能力，前十大持仓如下。

数据来源：财通资管品质消费混合型发起式2023年三季报，数据截至2023年9月30日。重仓股仅代表历史持仓，不代表未来投资或目前持仓，不构成投资建议。

作为消费类主题基金，我们继续持有消费细分各方向龙头阿尔法标的，我们相信随着市场偏好的恢复，这些公司在景气上行期仍有超额的发展。今后也会根据市场行情变化，适时调整，力争打造一只给予持有人满分体验的产品。

消费板块未来怎么看？

我们相信市场目前的悲观程度和估值水平类似去年10月份，盈利预期上进行二次交易性探底，但是基本面明确好于去年10月，部分核心成长资产估值回落至历史低位估值水平，我们认为随着基本面的兑现，估值水平仍有较好的恢复弹性。

消费资产细分来看，白酒类公司库存逐渐降低好于去年，动销转好，宴席增加，酒店餐饮、航空出行类资产表现尚佳，家电行业迎来几年压抑后的需求集中释放，小家电行业产品创新仍然活跃。养殖板块方面，我们经过调研认为养殖行业经历四年景气后或正在进入出清阶段，股价在左侧，悲观预期已经较大部分反映在市值中，养殖行业可能将在未来几个季度迎来比较明确的去化。上市公司和实业对旺季仍然充满信心，资本市场对经济恢复的长期信心仍在建设中，我们相信随着经济环比继续恢复，市场对消费类资产的信心终将恢复。

我们对未来消费板块持乐观的态度，经济复苏路上仍有一些不确定因素会呈现，如复苏数据波动、地缘政治、美联储政策、市场偏好等，相信经济景气度恢复经历震荡与犹豫区间后，市场开始对消费资产的关注度和偏好，重新逐步进入上行区间，我们对消费品资产复苏趋势充满信心，也对消费品组合的未来收益充满信心。

风险提示：

本资料为宣传资料，不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。财通资管提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。投资有风险，投资前请仔细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

本材料中提及的策略为当前环境下的投资策略及其举例阐述，本基金将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。

$财通资管品质消费混合发起式C(OTCFUND|018439)$

$财通资管品质消费混合发起式A(OTCFUND|018438)$

#沪深两市成交额突破1万亿元#