最近，一个热议话题是基金清盘越来越多，在此谈谈大资管的看法。

一、基金清盘的理由

一只基金产品清盘，一般来说有2个理由：

1、规模和持有人不足导致的。根据我国《基金法》规定，如果开放式公募股票基金连续60个工作日，股票基金份额持有人数量不满200人，股票基金公司可以发起清盘；连续60个工作日，股票基金总资产净值低于5000万，股票基金公司也可发起清盘，一般因为规模不足引起的基金清盘，在市场中也是普遍现象。（债券基金也大致适用）

2、经基金份额持有人大会表决通过。这条一般不会实施，除非是产品转型，不然，没有那个持有人闲着没事发起解散的。

其他理由还有合同到期、转型终止等，相对比较少见，如下截图：

二、面临清盘危机的300只产品

这里我们主要通过规模来看下，全市场有多少产品面临清盘危机，选取二季度末且三季度末的总资产净值低于5000万。也就是在一个季度，60多个工作日的时间里持续低于5000万的产品。

在2022年1月1日以来到2023年6月30日这1.5年的时间里，清盘的产品有592只（未合并，数据来着choice）。

数据显示，仅从规模角度来看，在二季度末和三季度末的基金规模合并值均低于5000万的合并后的产品有892只。

1、从产品角度看，

规模最小的10只产品，分别为前海联合淳安3年定开债券、华润元大臻选回报混合A、民生加银瑞利混合、民生加银嘉益债券、东海证券海鑫尊利、交银裕如纯债债券A、海富通瑞弘6个月债券、北信瑞丰研究精选、前海联合泓瑞定开债券、前海联合泓元定开债券。如下图：

数据显示，规模最小的产品仅有3.5万元，如此迷你的产品规模，一手茅台也买不了。

不清盘，继续运营也没啥意思了，还有点耗费人力，甚至这样的基金经理和运营团队的热情也没多少。

2、从基金公司的角度看，

这892只产品里，基金公司占据数据前五的分别是华夏基金、国泰基金、博时基金、民生加银基金、申万菱信基金。产品数量分别有：34只、21只、21只、18只、17只。

不过，需要注意的是，虽然华夏基金产品数量最多，但大都是发起式基金，发起式产品成立条件非常宽松：发起式基金要求基金公司运用自己资金认购不少于1000万元且承诺锁定不少于3年就可以成立。

发起式基金的清盘条件：《基金合同》生效之日起3年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元，自动清盘。之后，若连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金净资产低于5000万元也会清盘。

相当于，自成立之日起，有3年的保护期，所以，不必对华夏基金位于小规模的榜首而感到恐惧。

三、对基金清盘的看法

基金清盘并非坏事，沪上一家大型基金公司早在2014年就在业内做出了主动清盘的行为，一定程度上说，基金清盘还是一件多方共赢的好事。

1、对基金公司来说，运营一只迷你产品，团队方面所投入的人力物力一点也不少，显然，这样的小规模，对于靠规模赚取管理费的基金公司来说，是入不敷出的，所以，也就会有清盘的动机。

2、对基民来说，基金规模做不上去，不被渠道认可推荐，肯定是有这样那样的问题的，主动清盘，也算是为自己做决定了，早日抽身出来，去投资更具性价比的产品，反而是一件好事。

3、对于行业来说，优胜劣汰，适者生存，是任何行业的生存法则，股票市场有退市制度，基金有清盘退出，这也就不足为奇，也是行业良性发展的必然选择，否则，陷入死循环，陷入一潭死水，显然，不利于行业发展。

但是，不幸买到一只清盘产品，还是挺麻烦的，一般来说，基金公司会先给你打电话通知，然后，进入清盘程序，这对于大资金来说，占据的是时间成本，所以，买基金产品，还得再精挑细选。

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