一、基金经理投资思路解读

7月中央政治局会议对于房地产和资本市场的表述明确转向，且会后配套政策迅速落地，但是实际效果低于预期。宏观经济表现低迷，与之相关的偏内需行业增长乏力，上市公司业绩承压。

8月以来，资本市场、房地产相关的众多利多政策密集出台。这些更有力的政策托底了资本市场的风险偏好，避免市场情绪进一步走低。

9月国内经济缓慢复苏，多项政策落地，宏观经济恢复进程加快。

回顾2023年3季度，A股市场震荡回落，投资机会相对稀缺。在多重拐点和经济转型的背景下，政策对经济的拉动效果有待进一步观察。尽管地产政策明显放松，但是地产销售依然低于预期。在低端产业转移大背景下，出口增长也面临不确定性。

二、本基金运作情况

数据来源：基金2023年三季报，截至2023.09.30。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资须谨慎。

三、前十大重仓股情况

截至三季度末，长城久鼎资产组合中股票占77.62%，较上季度仓位有所下降。

消费市场进入传统旺季，汽车产销延续增长态势，经济复苏企稳信号及稳增长政策有助于核心资产回归，相关行业景气度持续推升。本基金三季度增加了对白酒、汽车零部件、通信设备、消费电子等领域的关注，并在前十大重仓股中有所反映。

数据来源：重仓股信息源自基金2023年二季度和三季度定期报告，所属行业为申万二级行业，统计时间截至2023.09.30。风险提示：重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来持仓，也不构成投资建议，投资须谨慎。

四、后市展望

本基金后市投资思路上，坚持均衡成长投资定位，通过宏观背景去判断市场风格，结合中观比较去判断行业强弱，在此基础上精选细分领域优质公司，力争获得可持续的超额收益。

展望2023年4季度，国内经济延续筑底。在人口老龄化的特定宏观背景下，产业转型升级是中国发展的唯一道路，这个过程中或将伴随经济增速下行，同时也将面临以美国为代表的西方发达国家的挑战。具体而言，本基金重点关注的制造业的两大方向：

1、  国产化率低，国产替代持续进行的行业，以半导体等为代表；

2、  出口驱动增长的行业，国产竞争优势明显，未来有望走向海外，以汽车和机械等为代表。

相关产品$长城久鼎混合A(OTCFUND|002542)$$长城久鼎混合C(OTCFUND|016059)$

风险提示：以上基金经理观点，仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的分析判断，不代表本基金未来长期实际投向。随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，本基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。基金有风险，投资须谨慎。##2900点已是市场底？#@@天天精华君

详细基金业绩说明：（1）长城久鼎灵活配置混合型证券投资基金A类于2019年7月26日转型成立，廖瀚博自2019年7月26日起任职该基金。长城久鼎A转型以来的年度业绩及业绩比较基准为：2019.7.26-2019.12.31、2020、2021、2022年的业绩/业绩基准涨幅分别为11.59%/4.57%、104.29%/16.51%、22.67%/-0.03%、-17.15%/-10.78%。C类成立于2022年7月4日，廖瀚博自成立日起任职该基金，2022.7.4-2022.12.31、成立以来的业绩/业绩比较基准涨幅为-15.26%/-6.64%、-27.87%/-7.63%。（2）数据来自基金定期报告，截至2023年9月30日。