近日，三季度经济数据出炉，从GDP数据来看，三季度GDP环比增长1.3%，前三个季度同比增长5.2%，若四季度也能达到此水平，有望完成全年5%的目标。经济数据的良好表现或使港股头部上市公司也保持业绩改善趋势，四季度港股科技能否迎来“柳暗花明”？

一、 三季度GDP超预期增长，国民经济持续恢复向好

近日，国家统计局发布2023年前三季度国民经济运行情况，前三季度国内GDP达91.3万亿元，同比增长5.2%，高出预期。分季度来看，一季度GDP同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。环比来看，三季度GDP增长1.3%。三季度GDP环比有所加快，经济修复动能增强，全年GDP增长有望实现年初设定的目标。

图：三季度GDP同比、环比趋势图

来源：Wind，国盛证券研究所，2019.12.01-2023.09.30

从产业结构看，第一产业同比增长4.0%，第二产业增长4.4%，第三产业增长6.0%，由此可见在三大产业中，消费业是主要亮点。7-8月正值暑假出游旺季，服务消费持续扩大，其中信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长12.1%，仅次于住宿和餐饮业的14.4%。

从消费、投资、出口这三驾拉动经济的马车情况来看，消费复苏是支撑经济向好的重要力量，在前期一系列扩内需、促消费政策的推动下，有效提振了居民消费信心，稳定了市场主体预期。

图：2023年9月份及前三季度产业结构数据

数据来源：国家统计局，2023.01.01-2023.09.30

$港股通科技30ETF(SZ159636)$

$工银全球股票(QDII)港币(OTCFUND|009563)$

二、 9月社融数据大幅超出市场预期，市场流动性合理充裕

近期，央行公布的数据显示，2023年前三季度社融规模增量累计达29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元。

图：2023年前三季度社会融资规模增量

数据来源：iFinD，2023.01.01-2023.09.28

9月社融新增4.1万亿元，同期多增5638亿元。9月新增社融数据和新增人民币贷款数据走强，在一定程度上表明经济企稳回暖，近期市场信心持续恢复。

图：2023年9月社会融资规模增量

数据来源：iFinD，2023.01.01-2023.09.28

9月末，广义货币（M2）同比增长10.3%，狭义货币（M1）同比增长2.1%，虽然M2在增速上有小幅回落势头，但是依然维持在10%左右的水平，表明目前市场流动性合理充裕。同时，9月M2-M1剪刀差缩窄至8.2%，也反映出经济活力和企业信心有所回升。

图：M1与M2同比数据

数据来源：iFinD，2023.01.01-2023.09.28

三、 1-8月互联网业务收入保持平稳，港股科技能否“柳暗花明”？

从工信部发布的2023年1-8月份互联网和相关服务业的数据来看，我国规模以上互联网企业业务收入达9067亿元，同比增长2.6%；利润总额实现913.8亿元，同比增长28%；研发经费477亿元，同比下降0.8%。从总体运行情况看，互联网业务收入保持平稳，利润总额实现快速增长，研发经费降幅持续收窄。

图：互联网业务收入累计增长情况（%）

数据来源：工信部，2022.01.01-2023.08.31

图：互联网和相关服务业营业利润增长情况（%）

数据来源：工信部，2022.01.01-2023.08.31

图：互联网和相关服务业研发费用增长情况（%）

数据来源：工信部，2022.01.01-2023.08.31

作为一键布局港股市场科技全产业链的国证港股通科技指数（987008），据iFinD数据显示，截至10月18日，该指数市盈率TTM为21.86倍，处发布以来0.63%的历史分位数水平，相比2021年3月近50倍PE大幅回落，估值已近历史底部。

图：国证港股通科技指数市盈率走势图

数据来源：iFinD，2021.03.08-2023.10.18

下半年以来，我国加强逆周期调节，出台实施了一批针对性强的政策举措，企业生产经营改善，经济保持恢复向好态势。随着基本面实质性拐点逐步明确，左侧布局机会来临，从中长期看，受益于AI技术革命映射和中国市场巨大的内需潜力，港股核心互联网有望迎来反弹，投资者可选择合适时机进场。