合煦智远消费主题股票型发起式证券投资基金2023年第3季度报告报告期内基金的市场分析和投资总结

#我国将增发1万亿元国债##香港将下调股票交易印花税##大消费概念板块活跃#$合煦智远消费主题股票发起式A(OTCFUND|007287)$$合煦智远消费主题股票发起式C(OTCFUND|007288)$

一、市场分析

2023年三季度，内地消费指数下跌1.81%，期间七月上涨7.64%，八月下跌6.93%，九月下跌1.98%，总体呈现冲高回落走势，市场仍处于寻底和磨底的过程中。内地消费指数于6月1日创出年初至今最低10414.06点，目前仍维持这个低点很有可能成为今年全年低点的看法。

三季度从行业的表现来看，与消费相关的行业中表现领先的是食品饮料（+0.55%）、纺织服饰（-0.60%）和轻工制造（-0.78%），表现落后的是传媒（-15.58%）、社会服务（-8.12%）和美容护理（-7.92%）。消费之外的行业中，非银金融（+5.62%）、煤炭（+5.26%）和石油石化（+4.37%）表现最强，电力设备（-15.68%）、计算机（-11.71%）和通信（-10.65%）表现最弱。对当前市场的总体看法是政策底已经明确，随着7月24日中央政治局会议指出的“要活跃资本市场，提振投资者信心”，之后又陆续出台诸多支持经济复苏以及资本市场发展的利好政策，利好政策处在不断积累过程中。但海外因素包括美债利率、美元指数以及战争冲突等形成负面影响，影响投资者信心。从市场走势的反馈来看，利好效应维持时间很短，市场仍处于不断磨底走势之中，市场底的形成还需要时间和耐心，更需要投资者的信仰和信心。从经济本身的表现来看，6月份以来公布的包括CPI、PPI、PMI及工业增加值等经济数据都给出我国经济的修复过程已曙光初现的信号，经济有了明显的边际改善，所以经济底也是可以预期的，由此政策底、市场底和经济底的三重共振很值得期待。

二、投资总结

报告期内，本基金继续坚持均衡配置并注重优化持有结构，在相对偏弱的市场行情下加强组合的防御属性，并注重控制回撤。未来的操作中，将继续努力把握好持有标的胜率、赔率和效率的“三率”统一，并在市场转强时加强组合的进攻属性，努力争取给投资者以良好的持有体验。

数据来源：合煦智远消费主题股票型发起式证券投资基金2023年第3季度报告

数据截至：2023年9月30日

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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，合煦智远基金管理有限公司作为基金管理人及直销销售机构做出如下风险揭示：

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