很多投资者会有疑问，既然FOF是基金中的基金，那么养老FOF是不是就是一批业绩最好的基金的集合？作为小白，又该如何选择养老FOF呢？别担心，让华泰紫金稳健养老目标一年持有FOF的基金经理方宇翔教您怎么选。

1. 可以理解成养老FOF就是业绩最好的一些基金的集合？

方宇翔：不是这样，我们会规避掉中短期业绩特别拔尖的产品。

我们做过统计，所有的基金当中，表现最好头部基金第二年收益通常并不是很好。我们希望选一些短期业绩不差，市场认知度没那么高，特色比较鲜明，有自己独特收益来源的权益基金经理产品做配置。

除此之外，我们还有自己的风格定位。比如今年价值表现很好，但不能选出来的全是价值。我们会结合自己的判断，可能在成长里挑一些相对有优势的产品来做配置。

如何选择养老FOF？

方宇翔：对于目标风险型的养老FOF，主要根据自己的风险承受能力和风险收益来特征来选择。比如说偏激进型投资者，可以选择权益仓位相对更高的养老FOF，保守投资者，就选择最稳健的一档。

还有就是投资年限，如果比较年轻，未来工作时间还很长，可以适当的提升一点权益仓位，因为相对来说，可接受的回撤会高一点，这样可能会获得一个更好的收益。

如果选择目标日期型产品，按照退休年龄寻找附近日期的产品即可，比如2040年到期的产品，一开始权益仓位会高一点，可能一些投资者接受度会较低。

所以，从原理上来说，目标风险型产品相对简单易懂，能够与投资者真实需求相匹配。而目标日期型产品，除了权益仓位的变化，大家还可能会存面临延迟退休后退休日期不确定的可能。

3.过去一年曾出现过股债双杀，不少“固收+”成了“固收-”,偏债混合类产品还值得信赖吗？

方宇翔：我认为去年偏债混合型基金表现不佳的原因主要在于权益市场的整体下跌。

22年债券市场只是在11月底时因为理财产品赎回等因素，导致固收净值快速下跌，但全年看，还是获得比较不错的收益率。今年债市表现很快又回来了，综合过去两年的业绩来看，固收表现还是很好的。

偏债混合产品表现不佳，问题主要出在权益资产的熊市。权益资产本身就是高波动资产，19-21年期间，不少投资者通过权益资产赚了很多钱。波动是比较正常的事情，不能说过去两年权益基金表现不好，这个类型的产品都要一棍子打死。18年权益基金表现也不好，后期出现反转也是很正常的现象。

“固收+”产品的原理很简单，就是固收+权益+另类资产，与单独买固收和权益基金相比，再做一层增强，没必要因为短期的业绩波动将这个类型的产品一棍子打死。

华泰紫金稳健养老目标一年持有FOF或迎布局良

打算布局养老FOF的同学可以关注华泰紫金稳健养老目标一年持有FOF基金：$华泰紫金稳健养老目标一年持有(FO(OTCFUND|019608)$

1. 华泰紫金稳健养老目标一年持有FOF以固收打底，获取债券市场的Beta收益，低位布局少量的权益资产，整体上属于“固收+”的产品定位。

2. 华泰紫金稳健养老目标一年持有(FOF)因为权益中枢比例只有20%，所以在建仓期开始时，我们是逐渐稳步建仓的一个过程，希望把回撤控制在不要超过3%。

3.拟任基金经理方宇翔，厦门大学应用数学与数理金融双学士，上海交通大学金融学硕士，拥有5年大类资产配置及基金分析经验、3年投资经验。

4.权益市场政策底、情绪底、经济底共振；债市震荡，贝塔收益稳定，华泰紫金稳健养老目标一年持有FOF当前可能是不错的配置时机。

养老不是小事，拟任基金经理方宇翔和公司自有资金同时跟投是我们最大的诚意。在投资的马拉松上，我们始终认为持有人的利益永远是第一位的，朝乾夕惕，抱诚守真，希望可以不负所托，力争为大家带来长期稳健的回报。

风险提示：本材料不作为任何法律文件。本材料中包含的内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，不代表任何推荐或观点。不同时期，华泰证券（上海）资产管理有限公司可能会发出与本材料所载观点、意见、评估及预测不一致的其他材料。请投资者理性判断并独立决策，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。本文中涉及基金属于混合型基金，产品风险等级为中风险，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。跟踪指数的过往业绩不代表该指数或本基金的未来表现。基金不同于银行储蓄与债券，基金投资人有可能获得较高的收益，也有可能损失本金。华泰紫金稳健养老目标一年持有FOF可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。投资有风险，投资人在进行投资决策前应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，充分了解本基金的产品特性，并自行承担基金投资中出现的各类风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。基金投资需谨慎。