今日，三大指数集体低开，$上证50$刷新年内新低，又到了3000点保卫战的时候。

虽然指数并未跌破去年十月提示的市场底，但经过这一年的反复磋磨，大多数投资者的情绪跌到了极值。很多投资者开始对各种边际改善视而不见，却对各种短期利空消息（甚至于A股无关的消息）过度敏感，甚至脑补出各种“鬼故事”，给割肉找合理的理由。

市场本来就是各种分歧拉扯的地方，我也从来都不是无脑唱多主义者，但在这个位置，在这个市场背景下，不买我绝对理解，但割肉卖出？作为周期派中长线投资者的我，确实不敢苟同。我们即使不看整体市场的周期模型（目前已经低于1），仅看K线结构，也可以看出近期再次到达重要支撑线区域。

拉长时间看这个位置区域是机会还是风险，大家可以看图说答案。这个位置不坚守，要等到什么时候呢？什么时候才是大家心中的“市场转好时刻”？全面唱多时吗？

无论大家如何取舍，在这个位置我会继续执行策略，因为我始终相信，周期的存在，它不会消逝，只会进化。

而现在，周期可能再次临近拐点。

近期每一个内外部的宏观信息，对市场的边际定价都变得很强，这种预期变化放大、可预测性降低的特征，可能就是周期临近拐点处的正常现象，因此，尽管短期市场波动会较大，希望大家耐心等待，因为这一次拐点和去年十月市场底的拐点存在不同。

去年十月，对应着市场预期（下图蓝色线）的转向，估值随之短期拉升，但由于基本面周期和库存周期的趋势向下，拖累了市场指数的走势。而随着三季度PPI，CPI以及工业企业产成品库存同比各项数据的公布，我们可以推算出，基本面周期（红色线）大概率已经逐渐出现拐点，库存周期（黑色线）也已接近历次库存周期底部区域。

我们利用周期传导的时间推算，预计今年年底或明年年初，库存周期有望出现拐点，由主动去库存周期向被动去库存周期切换。复盘历史，每次切换后，股市均会逐渐企稳，并出现不同程度的回暖。

蓄势期，底部最为磨人。

我认为目前中长期性价比已经很高，应该重赔率，轻趋势，兼顾筹码结构，选择那些处于周期底部的，中长期景气度不错但被低估的板块，以及经历“双杀”且未来产业拐点向上的板块，制定计划，逐渐布局。

id(同)：薇薇庄主

风险提示：以上观点，仅个人看法，不构成买卖建议，市场有风险投资需谨慎。

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