1、 指数走势点评

总体看，10月16日指数震荡调整，午后加速下行。指数全面收跌，上证指数、上证50、中证500、沪深300、科创板50、创业板指涨跌幅分别为-0.46%、-0.83%、-0.94%、-1%、-1.98%、-2%。赚钱效应较差，两市成交低迷，全A个股1518家上涨、3562家下跌，两市成交额约0.81万亿元。北向资金全天单边净卖出64.77亿元，其中沪股通净卖出37.27亿元，深股通净卖出27.5亿元。北向资金年内累计净买入额降至900亿下方，开年前三月一度加仓近2000亿。恒生指数收跌0.97%，恒生科技指数跌1.76%。成长风格下跌1.5%，稳定风格上涨0.1%。

主要风格昨日涨跌幅

盘面看，10月16日石油石化、煤炭、纺服涨幅居前，分别上涨1.85%、1.35%和1.15%。地缘冲突持续升级，避险情绪升温，原油、黄金上涨，带动石油石化、贵金属板块走高；美商务部或将新政加强限制GPU出口，消息冲击电子板块大幅领跌。

风格看，10月16日红利风格明显占优，地缘冲突导致石化、煤炭等能源板块上涨是主要驱动，其余风格有所回调，必需消费与科技风格领跌。

月频维度看，截至10月16日，医药生物板块近1月涨幅最大。社会服务板块成交额位置最低。换手率较前一交易日回升，交易较活跃。

主要影响因素如下：

1、 投资者避险情绪升温，A股受压制震荡走低，原油、煤炭等能源板块走高。地缘冲突将给市场带来更多的不确定性，恐慌VIX指数涨幅15.76%，避险情绪下原油、黄金上涨，中东股市下跌，A股投资者风险偏好也遭受打击。

2、特别国债预期落空，投资者信心较为低迷。市场近期关注更进一步增量政策出台的可能性，上周五人大委员长会议明确了专项债提前批，同时证伪了建设国债或者特别国债。特别国债的政策预期落空，压制市场信心表现低迷。

3、港股下挫，北上持续外流，冲击A股做多情绪。受中东冲突升级影响，海外美股走低。与此同时，北上资金持续外流，单日净流出64.77亿元。10月16日港股大幅走低，截止A股收盘，恒生指数、恒生科技分别下跌1.03%、2.01%，受上述因素共同对A股做多情绪造成冲击。

焦点板块方面：

1、 避险情绪升温，原油、黄金上涨，带动石油石化、贵金属板块收涨。地缘冲突持续升级，避险情绪升温，布伦特原油收涨5.69%，现货黄金涨3.11%。受上述消息影响，10月16日A股石油石化、贵金属板块上涨。

2、美商务部或将新政加强限制GPU出口，消息冲击电子板块大幅领跌。电子板块10月16日大幅领跌。

2、 宏观要闻

1. 国务院印发《关于推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章的意见》

国务院印发《关于推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章的意见》，到2027年，综合经济实力进入全国中等水平，城乡居民收入达到全国平均水平，产业结构优化升级，新能源装机规模超过火电，粮食和重要农畜产品供给能力持续提升，“三北”防护林体系建设工程攻坚战取得阶段性成效，防沙治沙成果显著。

2. 中国液冷服务器市场规模爆发式增长

国际数据公司（IDC）发布了最新的《中国半年度液冷服务器市场（2023上半年）跟踪》报告。数据显示，中国液冷服务器市场在今年仍将保持快速增长。今年上半年中国液冷服务器市场规模达到6.6亿美元，同比增长283.3%，预计全年将达到15.1亿美元。IDC预计，2022年至2027年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到54.7%，2027年市场规模将达到89亿美元。

3. 国家能源局：9月全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%

国家能源局发布9月份全社会用电量等数据。9月份，全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%。分产业看，第一产业用电量117亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量5192亿千瓦时，同比增长8.7%；第三产业用电量1467亿千瓦时，同比增长16.9%；城乡居民生活用电量1035亿千瓦时，同比增长6.6%。

4. 美国经济能跳过加息导致的经济衰退，美联储已经完成加息，而且通胀水平也会下降

香港万得通讯社报道，美联储加息一年半之后，华尔街对利率前景，美国经济和后续降息等一系列事件的看法已经改变了。整体而言，华尔街相信这一次，美国经济能够跳过加息导致的经济衰退，美联储已经完成加息，而且通胀水平也会下降。在WallStreetJournal的最新季度调查中（针对65名经济学家的调查于10月6日至11日进行），商业和学术经济学家将明年经济衰退的可能性，从7月份的平均54%降低到了更乐观的48%。这是自去年年中以来，经济学家们首次将经济衰退的概率降至50%以下。市场乐观情绪受到三大因素的支撑，分别是通胀持续降温，美联储加息进程已经完成，以及超预期的强劲劳动力市场和经济增长。

5. 华为支付业务又有新进展

最新消息显示，中国人民银行同意深圳市讯联智付网络有限公司变更公司名称为花瓣支付（深圳）有限公司。2014年7月，深圳市讯联智付网络有限公司获得支付牌照，业务类型为互联网支付、移动电话支付、数字电视支付，业务覆盖范围为全国。2021年3月，华为通过收购讯联智付拿下支付牌照。2021年9月，华为支付线上支付功能上线。2022年6月，华为申请的花瓣支付商标获准注册。华为2022年年报显示，华为钱包月活跃用户超过1亿。据了解，华为支付依托华为钱包为管理入口，为个人用户提供余额支付、银行卡支付、红包、充值、提现等服务。目前华为支付可在华为钱包交通卡充值、华为钱包手机充值、HarmonyOS服务、部分联运应用以及华为音乐、华为主题、华为云空间使用。在支持的消费场景方面，华为支付已经与小芒电商、芒果TV、易加油、喜马拉雅精品阅读、PP视频等千家企业合作。2022年7月，华为终端云服务支付事业群总裁马传勇在深圳接受中国证券报等媒体采访时表示，华为支付不是要与微信支付、支付宝竞争，在华为现在的生态中，只要满足用户需求，它们仍然是华为的合作伙伴。华为支付是为了开拓新的支付场景增量。在短时间内，华为支付没有市场份额目标。

3、 策略观察

兴业证券认为：

决胜四季度，继续布局修复行情。

近期市场底部特征明显，叠加年底窗口逐渐临近，投资者普遍关注后续市场走势、修复行情开启的时间，以及可能出现的风格变化。首先，参考历史经验来看，A股在岁末年初大概率会出现一段上行窗口。回顾2008年以来的A股，15年中市场无一例外都在年末年初出现过长短不一的修复窗口。而其中，有10年的行情都在四季度启动。其中，经济基本面、至少是预期上的阶段性企稳好转，是行情启动的重要支撑，而宽松的流动性环境则是行情启动的重要催化。

四季度是市场展望未来、对下一年的预期提前price in的窗口。

参考历史经验，四季度本身也是市场展望未来、对下一年的预期提前price in的窗口。站在当前展望明年，市场或出现两大积极变化，进而带来四季度风险偏好修复：首先，从库存周期的角度来看，当前中国经济已进入被动去库阶段，今年底明年初库存周期有望见底。明年，市场将进入补库存阶段，有望增强经济向上的动能。其次，明年美联储大概率将进入宽松周期，全球流动性迎来由紧转松的拐点。

进攻高景气，配置红利低波为底仓。

当前经济呈现底部企稳迹象，高景气行业占比仍处于底部但已逐步回升，因此建议进攻高景气，红利低波为底仓，沿两大主线布局。一是高景气行业占比已在逐步提升，关注景气度较高、边际提升明显的行业，包括半导体、计算机、汽车、工业金属、家电等细分方向；二是经济仍处于弱复苏、外围扰动尚存，建议仍以中长期确定性应对短期不确定性，布局红利低波类资产，重点关注石油石化、运营商、保险、电力和交运；此外，港股电信运营商、能源（石油、煤炭）、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值。

关注科创板50ETF（588080），场外联接（A类：011608；C类：011609）

（兴业证券《A股策略展望：决胜四季度，继续布局修复行情》，2023/10/15，不作为任何投资建议）

4、 行业聚焦

昨日石油石化行业涨幅第一。

事件：23Q4地缘政治风险仍存，巴以冲突再起，中东地区或受到大范围波及，新一轮巴以冲突或将影响中东地区的稳定性，从而对原油供给端造成影响。

光大证券认为：

“一带一路”驱动国际能源合作深化，油服企业海外订单持续落地。

在“一带一路”背景下，中国与中东、非洲、东南亚等地区产油国在油服和石油工程领域“三桶油”下属油服企业多年来坚持“走出去”战略的合作有望进一步深化。积极布局海外业务，随着“一带一路”和国际能源合作进一步推进，“三桶油积极推进出海工作，区域影响力有望进一步提升，下属油服企业加速布局油田服务、石油工程等领域，巩固现有优势业务，积极探索技术服务等新业务板块，有望持续受益。

油服企业业绩与油价中枢、上游资本开支高度相关。

从长时间周期来看，油价中枢、上游资本与油服企业业绩高度相关，油价中枢高位与上游资本开支维持高位运行助力油服行业高景气。回顾历史，14-16年，由于美国页岩油产量的快速扩张导致全球油价大幅下跌，母公司资本开支意愿减弱，中海油服与海油工程等油服企业的营收与业绩也随国际油价承压下跌；17-22年，随着国际油价在OPEC减产与俄乌冲突等多重因素下不断上行，叠加海上原油勘探开发成本不断下降海上原油经济性凸显，母公司中国海油上游资本开支意愿增强，中海油服、海油工程、海油发展等油服企业营收与利润也随之上行至历史较高区间。

行业产能利用率与日费等数据持续改善，增储上产稳步进行，国内油服高景气有望延续，业绩可期。

在行业基本面数据方面，钻服务作业日数与日费同比回升2202-2302，中海油服单季度钻井平台作业日数分别为4095、4309、4401、4465、4324天，同比增速保持在10%以上；高油价影响下中海油服的费率依然实现了同比改善，2023H1钻井服务日费达到了8.2万美元/日，同比增长4%。在上游资本开支方面，22年“三桶油”稳步推进增储上产，中国海油全年实现上游资本开支同比+14.6%，油气总产量+9.0%。在“增储上产”作为长期战略背景下,叠加油价维持高位与行业相关数据持续向好，国内油服高景气有望延续。

关注一带一路国企ETF（515110），场外联接（A类：007788；C类：007789）

（光大证券《石油化工行业周报第322期：“一带一路”订单持续落地，行业景气业绩可期》，2023/10/15，不作为任何投资建议）

数据来源：Wind、同花顺，2023/10/16

$科创板50ETF(SH588080)$$一带一路国企ETF(SH515110)$$易方达中证国企带路发起式联接C(OTCFUND|007789)$

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